【アナリストの眼】上場来高値更新のチムニー、１次～３次産業まで一貫提供に特徴、増収増益、指標になお割安感

＜業績＆株価分析＞

　居酒屋チェーンのチムニー＜３１７８＞（東２）に注目したい。株価は足元で動意付き上場来高値を更新している。先高期待を強めて上値追いの展開が期待されそうだ。

　１０年４月に上場廃止、１２年１２月に再上場した。飲食事業では居酒屋業態「はなの舞」「さかなや道場」などを直営とＦＣで展開し、コントラクト事業では受託食堂の展開を本格化している。１３年３月末時点の店舗数は飲食事業とコントラクト事業の合計で直営３９７店舗、ＦＣ２９２店舗となった。

　他社との差別化戦略としては、漁業などの一次産業、その食材加工などの二次産業、店舗で商品を提供する三次産業まで一括して管理するという、飲食業の六次産業化に向けた取り組みを強化している。非連結子会社の魚鮮水産では漁業と鮮魚仕入れを行い、４月には中部飼料＜２０５３＞と合弁で本マグロなど農畜水産物を販売する中部チムニーを設立した。

　今期（１３年１２月期）業績（非連結）見通しについては、既存店売上前年比９７．０％、飲食事業直営新規出店５０店舗などを前提として、売上高が前期比６．７％増の４４８億２０百万円、営業利益が同７．０％増の３５億２０百万円、経常利益が同４．３％増の３４億４０百万円、純利益が同２０．８％増の１５億２６百万円としている。新規出店効果などで増収増益の見込みだ。

　５月８日発表の第１四半期（１月～３月）売上高は１０４億９２百万円、営業利益は７億３０百万円で、通期予想に対する進捗率は売上高が２３．４％、営業利益が２０．７％だった。期中の新規出店を考慮すれば概ね順調な水準だろう。月次売上（前年比）で見ると、１３年４月は全店１０３．１％、既存店９４．４％、１３年１月～４月累計は全店１０７．７％、既存店９３．７％となっている。

　５月８日には自己株式取得も発表し、取得株式総数の上限７３万５０００株で自己株式除く発行済株式総数に対する割合３．８０％、取得価額総額の上限７億３５百万円、取得期間５月９日から８月３１日までとしている。

　株価の動きを見ると５月９日に動意付き、上場直後の高値９５７円を一気に上抜いて高値を更新した。自己株式取得を好感した動きのようだ。５月１３日には１０３１円まで上値を伸ばす場面があり、終値１０１９円を指標面で見ると、今期予想ＰＥＲ（会社予想のＥＰＳ７８円９１銭で算出）は１３倍近辺、今期予想配当利回り（会社予想の年間２０円で算出）は２．０％近辺、実績ＰＢＲ（前期実績のＢＰＳ５５８円２６銭で算出）は１．８倍近辺である。

　急騰したため目先的には過熱感を強めているが、上場来高値を更新したことで先高感も強めている。指標面に割高感はなく、短期調整を挟みながら上値追いの展開が期待されるだろう。（本紙シニアアナリスト・水田雅展）（情報提供：日本インタビュ新聞社＝Ｍｅｄｉａ－ＩＲ）

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