【相場熟者が答える投資相談】三菱商事は当面、モミ合いを予想、決算待ち、下値で買い増しも

　　【問い】　三菱商事 <8058> を１９００円で３００株持っています。買い増しを考えていますので、今後の見通しと対処方向をよろしくお願いします。

　　【答え】　４月５日（金）は１３円安の１６６１円と反落しています。

　　全般相場は、日銀の予想を上回る追加金融緩和政策を打ち出したことで、金融、不動産関連を中心に騰勢を強める一方で、商社株は上値の重い展開となっています。余剰資金がこれまでリスク回避から貴金属市場に流入していましたが、積極的にリスクを取りにいく姿勢に変わり株式市場に向かい、金価格や原油価格が下落したことを嫌気した売りに押されています。

　　足元の業績、不動産関連事業、リース関連事業やファンド投資関連事業、エネルギー事業など好調も、豪州資源関連子会社における原料炭の販売価格の下落や海外資源関連の持分利益の減少が響き、１３年３月期売上高は２０兆円（前の期比０．６％増）、１４００億円（同４８．４％増）、経常利益は２８００億円（同３９．０％減）、純利益は３３００億円（同２７．３％減）を見込んでいます。１４年３月期は原料炭が持ち直す見通しで回復すると期待されています。

　　株価は、２月７日につけた年初来の高値１９７８円から４月４日安値１６２５円まで調整を挟んで５日高値１７８０円まで上昇する場面も見られましたが、下げに転じたことで、２５日移動平均線が上値抵抗線として意識されました。バリュエーション的には、１３年３月期予想ＰＥＲ８倍台・ＰＢＲ０．７３倍と割安感があり、配当利回り３．０１％と利回り妙味がソコソコあり、大きく下押すことはなさそうですが、もみ合いが続くと予想されます。１３年３月期決算（昨年は５月８日）発表における１４年３月期業績見通しに対する期待感があり、それまでに下値を固めるようであれば、リバウンド狙いで買い増しも考えるスタンスで持続もと考えます。（株式評論家・摩周湖）（情報提供：日本インタビュ新聞社＝Ｍｅｄｉａ－ＩＲ）

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