【編集長の視点】急伸のイビデンが証明する半導体関連株の悪材料出尽し

＜マーケットトーク＞

　　イビデン <4062> は、２３４円高の１４６９円と急反発している。前日５日大引け後に発表した今３月期第３四半期（３Ｑ）決算が、２ケタの増益転換をして、昨年１１月に再下方修正した３月通期業績に対して高利益進捗率を示したことを評価して下げ過ぎ訂正買いが再燃している。

　　同社と同業態の半導体関連では、前日同時に東京エレクトロン <8035> も、今３月期３Ｑ決算の発表とともに、３月通期業績の３回目の下方修正を発表、利益が市場コンセンサスを下回るが、株価は逆に１６０円高の４０１５円と５営業日ぶりに急反発している。為替相場が、１ドル＝９３円台と急速な円安となっており、悪材料出尽くし感を強めている。

　　イビデンの３Ｑ決算は、売り上げが前年同期より２％減、営業利益も５３％減と続落したが、経常利益は、７８億６９００万円（同１４％増）、純利益は、２２億６７００万円（同２９％増）と増益転換し、昨年１１月に再下方修正した３月通期の経常利益５９億円（前期比６３％減）、純利益３億円（同９７％減）を大きく上回った。第２四半期は、円高進行で営業外損益に２３億４１００万円の為替差損を計上したが、３Ｑは、円高修正で３カ月間で４６億３４００万円の為替差益が発生、３Ｑ９カ月では２２億９３００万円の為替差益を計上することが要因となった。３月通期業績は、今後の為替相場により変動するとして１１月の下方修正値を据え置いた。

　　株価は、業績再下方修正で窓を開けて昨年来安値８９２円まで突っ込み、円高修正とともに１４４９円まで底上げし、米インテル社の不調決算では下値抵抗力を発揮したが、米アップル社の業績伸び悩みでは１２００円を試す下値調整となった。ＰＥＲ評価では超割高となるが、ＰＢＲは０．７倍と下げ過ぎを示唆しており、一段の戻りを試そう。（本紙編集長・浅妻昭治）（情報提供：日本インタビュ新聞社＝Ｍｅｄｉａ－ＩＲ）

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