【アナリストの眼】貴金増リサイクルの松田産業、割安感で出直る、来期業績に期待

＜業績＆株価分析＞

　　松田産業 <7456> は貴金属リサイクル事業を主力として、食品関連事業も展開している。株価は来期（１４年３月期）の収益改善期待で出直り感を強めている。

　　今期（１３年３月期）連結業績見通しは１１月５日に減額修正し、売上高が前期比９．４％減の１７００億円、営業利益が同３８．６％減の４２億円、経常利益が同３６．０％減の４５億円、純利益が同３４．４％減の２７．６億円としている。半導体・電子部品の生産低迷が影響して貴金属関連事業が低調であり、食品関連事業も市況悪化がマイナス要因となる模様だ。通期予想に対する第２四半期累計（４～９月期）の進捗率は、売上高が４７．８％、営業利益が４３．１％、経常利益が４４．６％、純利益が４８．３％だった。世界的な金融緩和を背景に貴金属市況が上昇傾向であり、円高修正によって半導体・電子部品の生産が回復傾向になれば、来期の収益改善が期待されるだろう。

　　なお１２月２１日に発表した自己株式取得（取得株式総数の上限９万株、取得価額総額の上限１億円、取得期間１３年１月４日～２月８日）については、１月２１日時点で累計８万９４００株（取得価額総額９９９３万４３００円）となり終了した。

　　株価の動きを見ると、１１月９日と１２日の９９３円をボトムとして反発した。市場全体の地合い改善に加えて自己株式取得も支援材料となり、１月２１日には１１９５円まで戻す場面があった。足元も概ね１１００円台で推移して出直り感を強めている。今期の業績悪化を織り込んで来期の収益改善を期待する動きだろう。２８日の終値１１５３円を指標面で見ると、今期予想連結ＰＥＲ（会社予想の連結ＥＰＳ１００円７８銭で算出）は１１～１２倍近辺、今期予想配当利回り（会社予想の年間２４円で算出）は２．１％近辺、実績ＰＢＲ（前期実績の連結ＢＰＳ１４９０円１９銭で算出）は０．８倍近辺となる。

　　日足チャートで見ると２５日移動平均線、週足チャートで見ると抵抗線だった２６週移動平均線を突破して上伸し、トレンド好転を確認した形だろう。当面は昨年７月６日の１２６４円がターゲットだが、これを突破すれば昨年３月２７日の１４１８円も視野に入りそうだ。（本紙・シニアアナリスト水田雅展）（情報提供：日本インタビュ新聞社＝Ｍｅｄｉａ－ＩＲ）

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