【アナリストの眼】片面プリント配線板世界トップの京写、株価割安顕著

＜業績＆株価診断＞

　　京写 <6837> （ＪＱＳ）は、生産量世界首位の片面プリント配線板、および両面プリント配線板を収益柱として、部品実装や実装治具なども展開している。株価は目先的に底打ち感を強めてきた。

　　１０月２６日発表の今期（１３年３月期）第２四半期累計（４～９月期）の連結業績は、売上高が前年同期比４．８％増、営業利益が同９４．５％増、経常利益が同７９．７％増、純利益が同６６．３％増だった。片面プリント配線板は映像機器関連や家電関連が低迷したが、一方で両面プリント配線板は自動車関連、事務機器関連、ＬＥＤ照明関連が好調だった。増収効果に加えて、原価低減効果も寄与して大幅増益だった。

　　通期については前回予想を据え置き、売上高が前期比３．４％増、営業利益が同１８．７％増、経常利益が同６．７％増、純利益が同０．９％増の増収増益見込みとしている。自動車関連に不透明感があるが、事務機器関連、ＬＥＤ照明関連などの需要が堅調な模様で、インドネシアの収益改善も寄与する模様だ。通期会社予想に対する第２四半期累計の進捗率は、売上高が４７．１％、営業利益が４２．５％、経常利益が４９．０％、純利益が４５．８％である。現時点では特にネガティブな水準とは言えないだろう。

　　株価の動きを見ると、軟調展開が続いて１１月１３日には１５０円まで調整した。しかし足元では反発して１６０円台に戻している。業績見通しに対する警戒感を織り込んで目先の底打ちを確認した形だろう。１９日の終値１６１円を指標面で見ると、今期予想連結ＰＥＲ（会社予想の連結ＥＰＳ４３円２５銭で算出）は３～４倍近辺、今期予想配当利回り（会社予想の年間３円で算出）は１．８％近辺、実績ＰＢＲ（前期実績の連結ＢＰＳ２２４円５２銭で算出）は０．７倍近辺となる。

　　週足チャートで見ると１３週移動平均線に押し戻される展開だが、日足チャートで見ると２５日移動平均線を回復した。６月の安値１４８円を割り込まずに反発して、目先的には底打ち感を強めている。収益改善期待などで強基調へ転換の構えだろう。（本紙・シニアアナリスト水田雅展）（情報提供：日本インタビュ新聞社＝Ｍｅｄｉａ－ＩＲ）

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