【アナリストの眼】株価出直り鮮明のリコー、構造改革成果で収益改善、増配も期待

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　　リコー <7752> の株価が強基調への転換を鮮明にしている。構造改革の成果による収益改善期待、ユーロ不安の後退、期末配当増額期待などが支援材料であり、３月に付けた年初来高値を試す可能性があるだろう。

　　今期（１３年３月期）連結業績（米国会計基準）の会社予想は、売上高が１兆９２００億円（前期比０．９％増）、営業利益が７００億円（前期は１８０億円の赤字）、税前利益が６２５億円（同３１９億円の赤字）、純利益が３３０億円（同４４５億円の赤字）としている。震災およびタイ洪水の影響一巡、前期に実施した構造改革費用や減損損失の減少などが寄与して、営業損益が大幅に改善する見込みだ。想定為替レートは、第２四半期（７～９月期）以降を１米ドル＝７５円００銭、１ユーロ＝１００円００銭、通期ベースでは１米ドル＝７６円３１銭、１ユーロ＝１００円７７銭としている。

　　主力のカラーＭＦＰ（デジタル複合機）やＩＴサービスが、米州を中心に想定以上に好調な模様である。為替は前期との比較では円高でマイナス要因となるが、足元の水準であれば想定に対してややプラス要因となるだろう。ユーロ不安が後退していることもあり、為替動向次第では通期上振れの可能性が高まるだろう。

　　株価の動きを見ると、９月２０日に戻り高値となる７３８円を付けた。一旦は反落して２７日に６４０円まで調整したが、反発して１０月２日には７１１円まで戻す場面があった。２日の終値７０６円を指標面で見ると、今期予想連結ＰＥＲ（会社予想の連結ＥＰＳ４５円４９銭で算出）は１５～１６倍近辺、今期予想配当利回り（会社予想の年間２５円で算出）は３％台半ば、実績ＰＢＲ（前期実績の連結ＢＰＳ１１３４円６４銭で算出）は０．６倍台となる。

　　日足チャートで見ると戻り高値圏から一旦は反落したが、２５日移動平均線が支持線となり強基調の展開を確認した形だろう。週足チャートで見ても、抵抗線だった２６週移動平均線を突破して、強基調への転換を鮮明にしている。指標面に割高感はなく、収益改善期待が支援材料である。３月１９日の年初来高値８５２円を試す可能性があるだろう。（本紙・シニアアナリスト水田雅展）（情報提供：日本インタビュ新聞社＝Ｍｅｄｉａ－ＩＲ）

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