【アナリストの眼】伊藤園、１Ｑ減益も猛暑の８月々次売上に期待、タリーズも絶好調

【今、この銘柄】

　　緑茶飲料大手の伊藤園 <2593> は、８月２８日に自己株式取得と自己株式消却、９月３日に今期（１３年４月期）第１四半期（５～７月期＝１Ｑ）の連結業績を発表した。

　　自己株式取得は、取得株式総数（普通株式）の上限を７０万株（自己株式を除く普通株式の発行済株式総数に対する割合０．７８％）、取得価額総額の上限を１１億円、取得期間を９月４日～２８日としている。また、１０月３１日付で普通株式２００万株（自己株式を含む普通株式の発行済株式総数に対する割合２．１９％）を消却する。

　　第１四半期（５～７月）の連結業績は、売上高が前年同期比３．４％増、営業利益が同２３．５％減、経常利益が同２２．８％減、純利益が同２７．６％減の増収減益だった。主力のリーフ・ドリンク関連事業は同２．４％増収だが同３０．２％営業減益だった。野菜飲料やコーヒー飲料は好調だったが、利益率の高い日本茶飲料が震災特需の反動減などで低調だった。広告宣伝費の増加も減益要因だった。飲食関連事業はタリーズコーヒージャパンの好調などで同２２．０％増収、同５０．８％営業増益だった。

　　通期見通しは前回（６月１日公表）の会社予想を据え置いた。売上高が前期比３．６％増の３８２６億円、営業利益が同５．８％増の２００億円、経常利益が同３．４％増の１８６億円、純利益が同８．１％増の１００億円としている。第１四半期は減益だったが、通期会社予想に対する第１四半期の進捗率は売上高が２７．８％、営業利益が２５．８％、経常利益が２６．３％、純利益が２４．５％である。年間で売上高が最も大きくなる８月は猛暑効果で好調な模様であり、通期会社予想は達成可能だろう。

　　株価の動きを見ると、自己株式取得と消却の発表を好感した翌８月２９日は年初来高値となる１６１０円まで上昇する場面があり、第１四半期の減益を嫌気した翌９月４日は一転して１４９０円まで下落する場面があるなどやや乱高下した。５日の終値１５５０円を指標面（注：１株当たり情報はすべて普通株式で算出）で見ると、今期予想連結ＰＥＲ（会社予想の連結ＥＰＳ７８円２７銭で算出）は１９～２０倍近辺、今期予想配当利回り（会社予想３８円で算出）は２％台半ば、実績ＰＢＲ（前期実績の連結ＢＰＳ８５６円７６銭で算出）は１．８倍台となる。

　　高値圏でやや乱高下したが、週足チャートで見ると１３週移動平均線がサポートして上昇基調を維持する形である。また月足チャートで見ると、１０年以降の１３００円～１５００円のボックスレンジから上放れの態勢に入ったようだ。指標面の割安感はやや薄れたが、事業領域の広がりや海外展開などで新たな成長ステージを迎えていることも評価すれば、上値追いの可能性があるだろう。（本紙・シニアアナリスト水田雅展）（情報提供：日本インタビュ新聞社＝Ｍｅｄｉａ－ＩＲ）

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