【銘柄診断】ヤマハ発動機は強弱感が対立するが、基調的には割安訂正高の波動に

　　ヤマハ発動機 <7272> が動意づいている。７月２６日と８月３日の６２５円でダブル底を形成し、そこからの出直り過程。

　　８月７日に発表された今２０１２年１２月期の６月中間決算は営業利益が２０８億円と前年同期比４９％の大幅減益に見舞われた。つれて今１２月期の業績について、営業利益予想も４５０億円から２８０億円（前期５３４億円）へ大幅に引き下げられた。

　　主力のインドネシア市場では６月からローンの頭金規制が導入され、ある程度の頭金がないとローンが組めなくなった。第３四半期は在庫調整期間と見られ、今１２月期については減益が避けられない見通しだが、インドネシアの需要底打ちから、来２０１３年１２月期はＶ字型回復が予見されるとして、証券会社がレーティングを引き上げ、それを受け見直し買いが膨らんだ。その後は、インドネシア市場の回復は来期下期以降として弱気のレーティング見通しが明らかになり、戻りかけた株価を押し下げる要因となった。

　　ただ、ＰＢＲは０．９倍と割安。目先多少の波乱があるにしても、基調的には割安訂正高が演じられることが予想される。（情報提供：日本インタビュ新聞社＝Ｍｅｄｉａ－ＩＲ）

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