【アナリストの眼】調整一巡感の生化学、注目のリウマチ治療剤

【今、この銘柄】

　　関節機能改善剤が主力の生化学工業 <4548> は、株価が調整一巡感を強めている。７月３１日に予定している第１四半期（４～６月期）決算発表にも注目したい。

　　関節疾患関連に強みを持つ医薬品メーカーで、収益は薬価改定の影響を受けるが、新薬開発で腰椎椎間板ヘルニア治療剤、関節リウマチ治療剤が注目されている。

　　今期（１３年３月期）通期連結業績についての会社予想は、売上高が前期比１．４％減、営業利益が同４３．７％減、経常利益が同３５．０％減、純利益が同３２．７％減としている。主力の関節機能改善剤「アルツ」の販売数量は増加する見込みだが、薬価引き下げの影響に加えて、研究開発費や減価償却費の増加により減収減益となる模様だ。年間配当については２５円（第２四半期末１２．５円、期末１２．５円）の予想としている。

　　株価の動きを見ると、３月２１日の年初来高値９４０円から６月４日の年初来安値７５１円まで、ほぼ一本調子に下落した。今期の減益見通しに加えて、市場全体の地合い悪化も影響したようだ。ただし、その後は８００円台を回復して調整一巡感を強めている。

　　７月２７日の終値８１４円を指標面で見ると、今期予想連結ＰＥＲ（会社予想の連結ＥＰＳ３８円７３銭で算出）は２１倍近辺、今期予想配当利回りは３％近辺、実績ＰＢＲ（前期実績の連結ＢＰＳ１０２１円２４銭で算出）は０．８倍近辺となる。

　　週足チャートで見ると２６週移動平均線の回復がポイントになり、当面のターゲット水準は８５０円近辺となりそうだ。ただし、７月３１日発表予定の４～６月期決算が順調であれば、戻り歩調の動きを強める可能性もあるだろう（本紙・シニアアナリスト水田雅展）（情報提供：日本インタビュ新聞社＝Ｍｅｄｉａ－ＩＲ）

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