【株価診断】１０営業日続落のスズキ、主戦場インド混乱嫌気、２日の決算注目

　　新興国不安でスズキ <7269> は、３０円安の１４２１円と１０営業日続落、連日の年初来安値更新。とくに、前日（１９日）には、２０１１年９月以来となる１５００円水準を割り込んでいる。

　　同社の主戦場であるインドで、製造工場の操業が労働者の暴動によって停止していると報道されている。「インド事業は同社の連結業績に占める比率はきわめて大きい。暴動が長引くようだと業績への影響は大きい。同時に、同社工場だけの問題でなく、新興国に特有の貧富格差による社会不安ということならインド内での自動車販売にも影響が予想される」（中堅証券）。

　　２０１３年３月期・第１四半期（４～６）決算は８月２日（木）に発表予定。ここで、通期予想の修正があるのかどうかが今、いちばんの注目点。

　　期初予想の今期見通しは、前期比３．５％増収、営業利益０．６％増益、１株利益１２４．７円。とくに、増益率予想が０．６％と小さいだけに、仮に、下方修正があれば「一転減益」という見出しが躍る可能性はある。

　　予定の年１５円配当に対する利回りは１．０５％、ＰＥＲ１１．３倍。ＰＥＲとしてはとくに割高ではないものの、今回の現地暴動は含まれていなかっただけに割安とも言い切れない。

　　チャートでは、２００７年１１月の３７９０円が上場来の高値。当時の新興国ブーム人気に乗った。その高値から今日の安値まで６２．５％の大幅下げ。今回の下げは症状的に言えば「突発性発熱」といったところかもしれないし、あるいは、今、流行の兆しがみられる「成人型風疹」かもしれない。

　　一方、特徴的な動きはライバルのダイハツ工業（７２６２）は、今朝は１０円高の１３８９円。しかも、上場来高値１６２２円（２０１２年２月１７日）からの下げも小さい。「ダイハツも早い時期に中国へ進出していたものの、生産を巡る考えの違い等から撤退して国内にマトを絞った展開を行っている」（同）という。昨年のタイ洪水、今回のインドでの労働問題など新興国リスクが目につくようになっている。中国も経済成長鈍化、格差問題等を抱え楽観視できない。

　　信用買残は増加傾向にあるものの水準自体はそれほど高くない。仮需の処分売りが一気に出る状況でもなさそうだ。チャートでの下値のフシは、２００８年１２月のリーマンショック時につけた１０３７円までなくなっている。仮に、そこまで下げればＰＥＲは８．３倍となり割安感は強まる。それだけに、８月２日発表の決算がポイントとなるだろう。（情報提供：日本インタビュ新聞社＝Ｍｅｄｉａ－ＩＲ）

【関連記事・情報】
・【銘柄診断】富士重工業は中期プランを超過達成し、成長評価への機運が強まる（2012/07/20）
・【銘柄診断】日本ハムは安定した収益体質構築を見直す、連日の逆日歩も株価を支援（2012/07/20）
・【銘柄診断】日産東京販売ホールディングスは好需給をにらみ個人の買いが再燃する（2012/07/20）
・【引け後のリリース】小松ウオールが第２四半期・３月通期の予想を増額修正しモミ合い抜け出す期待（2012/07/20）