【外国為替市場展望：ユーロ・円相場】ユーロ売り圧力継続、ユーロ安・円高が一段と進行する可能性も

【外国為替市場フューチャー：１月９日～１３日のユーロ・円相場】

■イタリアの国債大量償還に対する警戒感が根強い

　　来週（１月９日～１３日）のユーロ・円相場（９日の東京市場は休場）については、ユーロ圏各国の国債格付け引き下げや、イタリアの国債大量償還に対する警戒感が根強いうえに、ドイツ、イタリア、スペインの国債入札が予定されており、応札倍率や利回り動向に神経質な展開で、ユーロ売り圧力が続きそうだ。ユーロ安・ドル高、ユーロ安・円高が一段と進行する可能性も高いだろう。

　　前週（１月２日～６日）のユーロ・円相場（２日と３日の東京市場は休場）は、ユーロ圏主要国の国債格付け引き下げに対する警戒感が強く、主要国の国債利回り上昇を受けてユーロ売り圧力が継続した。２日の海外市場では１ユーロ＝９８円７０銭近辺、５日の海外市場では１ユーロ＝９８円４０銭近辺、そして６日の海外市場では１ユーロ＝９７円９０銭近辺に円が上昇し、約１１年ぶりのユーロ安・円高水準となった。ユーロ・ドル相場でもドルを買う動きが強まり、６日の海外市場で一時１ユーロ＝１．２６９ドル台にユーロが下落する場面があった。

　　ユーロ圏債務危機問題に関しては、４日のドイツ、５日のフランスなど主要国の国債入札は概ね順調に通過した。しかし警戒感の払拭には至らず、各国の国債利回りが上昇した。４日には、イタリアの銀行大手ウニクレディトによる大幅ディスカウント価格での増資計画発表、スペインが国内銀行再編のためにＥＵとＩＭＦ（国際通貨基金）に対して資金援助申請を検討するとの一部観測報道などを受けて、リスク回避の動きが強まった。５日には、ユーロ圏各国国債の格付け引き下げ懸念、欧州金融機関の資本増強に対する懸念、ハンガリーのデフォルト懸念などで、主要国の１０年債利回りが上昇し、イタリア国債利回りは７％台に上昇した。さらに６日には、米１２月雇用統計の結果や、フィッチ・レーティングスがハンガリーの国債格付けを投機的水準に引き下げたことを受けてユーロ売りが加速した。

　　来週も９日にドイツ、１１日にドイツ、１２日にイタリアとスペイン、１３日にイタリアの国債入札が予定されており、応札倍率や利回り動向に神経質な展開が続く可能性が高いだろう。ユーロ圏各国の国債格付け引き下げ、１２年１～３月期のイタリア国債大量償還に対する警戒感が強い状況に加えて、１２日のＥＣＢ（欧州中央銀行）理事会での政策金利引き下げ観測もあり、ユーロ売り圧力が継続する可能性は高いだろう。９日の独仏首脳会談、１１日の独伊首脳会談については、市場が期待するほどの結果は得られないだろうとの見方が優勢となっている。

　　当面の注目スケジュールとしては９日の独１１月貿易収支、仏１１月貿易収支、独短期債入札、独仏首脳会談、１０日の中国１２月貿易統計、米３年債入札、１１日の独１０～１２月期ＧＤＰ速報値、独５年債入札、英１１月貿易収支、独伊首脳会談、米１０年債入札、１２日の中国１２月ＣＰＩ、仏１１月経常収支、ユーロ圏１１月鉱工業生産、英中銀金融政策委員会（金利発表）、ＥＣＢ理事会（金利発表と記者会見）、イタリア短期債入札、スペイン３年債入札、米１２月財政収支、米新規失業保険申請件数、米３０年債入札、１３日のユーロ圏１１月貿易収支、イタリア５年債入札、米１１月貿易収支、米１月ミシガン大学消費者信頼感指数速報値、１４日のＥＵ・ＩＭＦ調査団のギリシャ訪問（１６日まで）などがあるだろう。

　　その後の注目イベントとしては、１６日の仏スペイン首脳会談、１７日の中国１０～１２月期ＧＤＰ、米１月ニューヨーク州製造業業況指数、２０日の独仏伊首脳会談、２３日のＥＵ財務相会合、２３日～２４日の日銀金融政策決定会合、２４日のＥＵ財務相理事会、米大統領一般教書演説、２４日～２５日の米ＦＯＭＣ（連邦公開市場委員会）、２５日のＥＣＢ理事会（金利発表なし）、２５日～２９日の世界経済フォーラム（ダボス）、３０日のＥＵ首脳会議などが予定されている。（情報提供：日本インタビュ新聞社＝Ｍｅｄｉａ－ＩＲ）

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