JTOWERは上値試す、21年3月期大幅増収増益予想で再上振れ余地

　JTOWER<4485>(東マ)は通信インフラシェアリング事業を主力としている。21年3月期は国内の導入物件数が順調に増加して大幅増収増益予想である。さらに再上振れ余地がありそうだ。収益拡大を期待したい。株価は上場来高値圏だ。自律調整を交えながら上値を試す展開を期待したい。

■通信インフラシェアリング事業が主力

　携帯キャリア各社の携帯基地局関連インフラ(装置、アンテナ、工事、構築物、電源、ファイバーなど)設備投資を一本化して、各社へシェアリングする通信インフラシェアリング事業(IBS事業)を主力としている。

　21年3月期第2四半期末の国内IBS事業累計導入物件数は294件(累計導入済み物件数195件、新規導入予定物件数99件)となった。5G対応共用装置については21年度から導入を本格拡大予定としている。

　周辺事業として海外IBS事業、ソリューション事業、新規事業として屋外の鉄塔などの携帯インフラのシェアリングを行うタワー事業も展開している。

　20年7月には三菱UFJリースと資本業務提携した。20年11月には、ベトナムでIBS事業を展開する子会社SPNが、同事業を展開するTHIEN　VIET　COMPANY　LMITEDが保有するIBS資産買取契約を締結した。成長が見込まれるベトナムのIBS対策需要を取り込む。

■21年3月期大幅増収増益予想、さらに再上振れ余地

　21年3月期連結業績予想(11月10日に上方修正)は、売上高が20年3月期比33.8%増の34億24百万円、EBITDAが72.5%増の12億72百万円、営業利益が4.3倍の3億円、経常利益が2億58百万円(20年3月期は5百万円)、純利益が3億円(同13百万円の赤字)としている。

　第2四半期累計は、売上高が前年同期比57.7%増の17億28百万円、EBITDAが2.0倍の6億30百万円、営業利益が1億87百万円(前年同期は10百万円)だった。国内IBS事業が想定超となり、全体を牽引した。

　通期は新型コロナウイルスの影響が全体として想定を下回り、国内IBS事業の導入物件数が増加する見込みだ。先行投資を継続するが、リモートワークで経費が減少することも寄与して大幅増収増益予想である。なおナビックを連結除外して持分法適用会社とする。

　第2四半期累計の進捗率は売上高が50.5%、EBITDAが49.5%、営業利益が62.3%と順調であり、通期予想に再上振れ余地がありそうだ。収益拡大を期待したい。

■株価は上値試す

　株価は上場来高値圏だ。自律調整を交えながら上値を試す展開を期待したい。12月25日の終値は9920円、時価総額は約2043億円である。(情報提供:日本インタビュ新聞社=Media-IR)

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