巴工業は反発の動き

　巴工業<6309>(東1)は機械製造販売事業と化学工業製品販売事業を展開している。20年10月期は新型コロナウイルスの影響で減益予想としている。当面は経済収縮の影響が意識されるが、中期的に収益拡大を期待したい。株価は上値を切り下げる形だったが、調整一巡して反発の動きを強めている。出直りを期待したい。

■機械製造販売事業と化学工業製品販売事業を展開

　遠心分離機械を中心とする機械製造販売事業、合成樹脂や化学工業薬品などを中心とする化学工業製品販売事業を展開している。

　19年10月期のセグメント別売上構成比は機械製造販売事業27%、化学工業製品販売事業73%、営業利益構成比は機械製造販売事業41%、化学工業製品販売事業59%だった。また地域別売上構成比は日本79%、アジア18%、その他3%だった。

　収益面では、機械製造販売事業が設備投資関連のため、第2四半期(2月～4月)および第4四半期(8月～10月)の構成比が高くなりやすい特性がある。

■22年10月期営業利益26億円目標

　新中期経営計画では目標値として、22年10月期売上高490億円(機械140億円、化学品350億円)、営業利益26億円(機械9億円、化学品17億円)、経常利益26億円、EBITDA30億円、純利益17億円、そしてROE(純資産利益率)5.7%を掲げている。

　重点施策としては、海外事業拡大の継続、さらなる収益性向上、環境負荷軽減、資本効率改善、成長に向けた積極投資、働き甲斐のある職場環境の構築と人材育成を推進する方針だ。

■20年10月期は新型コロナウイルスの影響で減益予想

　20年10月期連結業績予想(6月12日に下方修正)は、売上高が19年10月期比1.1%減の409億円、営業利益が16.7%減の19億80百万円、経常利益が17.0%減の19億80百万円、純利益が18.4%減の12億80百万円としている。配当予想は19年10月期と同額の47円(第2四半期末23円50銭、期末23円50銭)である。

　第2四半期累計は、売上高が前年同期比10.0%減の199億33百万円、営業利益が17.9%減の13億95百万円、経常利益が18.8%減の13億90百万円、純利益が21.0%減の9億09百万円だった。新型コロナウイルスの影響で機械製造販売が17.9%減収、化学工業製品販売が6.5%減収と低調だった。

　通期も新型コロナウイルスの影響で、機械製造販売、化学工業製品販売とも売上高が従来の計画を下回る見込みとなった。当面は経済収縮の影響が意識されるが、中期的に収益拡大を期待したい。

■株主優待制度は10月末の株主対象

　株主優待制度は、毎年10月31日現在の1単元(100株)以上保有株主に対して、ワイン(当社関連会社取扱商品)1本を贈呈する。

■株価は反発の動き

　株価は上値を切り下げる形だったが、調整一巡して反発の動きを強めている。出直りを期待したい。6月22日の終値は1935円、今期予想連結PER(会社予想連結EPS128円28銭で算出)は約15倍、今期予想配当利回り(会社予想47円で算出)は約2.4%、前期実績連結PBR(前期実績連結BPS2892円41銭で算出)は約0.7倍、時価総額は約204億円である。(情報提供:日本インタビュ新聞社=Media-IR)

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