【アナリスト水田雅展の銘柄分析】エイジアは売られ過ぎ感強めて反発のタイミング

　　メール配信ソフト大手のエイジア <2352> （東マ）の株価は、７月以降は概ね１２００円近辺でモミ合う展開だったが、第１四半期業績の低進捗率を嫌気する形で急落し、年初来安値を更新して８月７日には９５８円まで調整した。ただし２５日移動平均線に対するマイナス乖離率が１５％程度まで拡大して売られ過ぎ感を強めている。売り一巡して反発のタイミングだろう。

　　自社開発ＣＲＭアプリケーションソフト「ＷＥＢＣＡＳ」シリーズなどのアプリケーション事業を主力として、マーケティングコンサルティングなどのサービスソリューション事業も展開している。自社開発のメール配信ソフト「ＷＥＢＣＡＳ　ｅ－ｍａｉｌ」の導入実績は約１６００社以上に達し、国内メール配信パッケージ市場でのシェアは１位である。

　　重点戦略として「メールアプリケーションソフトのエイジア」から、販売促進・マーケティング支援への事業領域拡大で「ｅコマースの売上ＵＰソリューションを世界に提供するエイジア」への発展を目指している。

　　１４年６月には、新サービスのデータベース作成システム「ＷＥＢＣＡＳ　ＤＢ　ｃｒｅａｔｏｒ」の提供を開始した。メール配信機能「ＷＥＢＣＡＳ　ｅ－ｍａｉｌ」とアンケート機能「ＷＥＢＣＡＳ　ｆｏｒｍｕｌａｔｏｒ」も利用できるオールインワン型のＣＲＭクラウドサービスとして提供する。さらにジェイモードエンタープライズと共同開発した電子レシートメール送信サービス「レシートメール」の提供も開始した。

　　Ｍ＆Ａやアライアンス戦略も積極推進し、１２年４月にＥＣサイト構築・運営事業拡大に向けてシステムインテグレータ＜３８２６＞と資本・業務提携、１２年１２月にメールマーケティングコンサルティング事業拡大に向けてメールマガジン制作・運用支援のグリーゼと資本・業務提携、１３年１０月にメールマガジン戦略立案・企画・制作・分析サービスのＦＵＣＡを連結子会社化、１４年１月にＷｅｂサイトソーシャル化支援サービスのフィードフォース社と業務提携している。

　　７月３１日発表した今期（１５年３月期）第１四半期（４月～６月）の連結業績は、売上高が２億２２百万円、営業利益が１４百万円、経常利益が１５百万円、純利益が９百万円だった。セグメント別売上高はアプリケーション事業が１億８１百万円、サービスソリューション事業が４０百万円だった。前年同期は連結財務諸表を作成していないため比較はできないが、アプリケーション事業では利益率の高いクラウドサービスの拡販、サービスソリューション事業では子会社化したＦＵＣＡとの連携強化などが順調のようだ。

　　通期の連結業績見通しは前回予想（５月１４日公表）を据え置いて売上高が１１億２０百万円～１１億８０百万円（前期比１１．２％増～１７．２％増）、営業利益が２億４５百万円～２億８０百万円（同１．１％増～１５．６％増）、経常利益が２億４５百万円～２億８０百万円（同２．５％増～１７．２％増）、純利益が１億４５百万円～１億６５百万円（同１１．０％増～２６．３％増）としている。配当予想は同１円増配の年間１５円（期末一括）としている。

　　通期見通しに対する第１四半期の進捗率は低水準だったが、通期では主力のアプリケーション事業でクラウド関連売上高の２桁増収を見込んでいる。またＦＵＣＡの通期連結（前期は６ヶ月分）も寄与する。人員増強などの先行投資負担で増益率が鈍化するが、大型案件の引き合いも増加傾向であり、好業績が期待される。

　　株価の動きを見ると、７月以降は概ね１２００円近辺でモミ合う展開だったが、第１四半期業績の低進捗率を嫌気する形で急落し、年初来安値を更新して８月７日には９５８円まで調整した。

　　８月７日の終値９６２円を指標面で見ると、今期予想連結ＰＥＲ（会社予想の上限値の連結ＥＰＳ８５円６２銭で算出）は１１～１２倍近辺、今期予想配当利回り（会社予想の年間１５円で算出）は１．６％近辺、前期実績ＰＢＲ（前期実績の連結ＢＰＳ４３７円２９銭で算出）は２．２倍近辺である。週足チャートで見ると１３週移動平均線が戻りを押さえる形で調整局面だが、日足チャートで見ると２５日移動平均線に対するマイナス乖離率が１５％程度まで拡大して売られ過ぎ感を強めている。売り一巡して反発のタイミングだろう。（情報提供：日本インタビュ新聞社＝Ｍｅｄｉａ－ＩＲ）

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