【編集長の視点】カスミは高値更新、親会社の悪決算を尻目に２Ｑ業績を上方修正し割安修正

　　カスミ <8196> は、１１円高の７５２円と３日間の変わらずを含めて６営業日続伸し、７月１日につけた年初来高値７４６円を更新している。前週末４日大引け後に今２月期第１四半期（１Ｑ）決算とともに、第２四半期（２Ｑ）累計業績の上方修正を発表、増益転換率を伸ばすことを評価して割安株買いが増勢となっている。

　　前週末は、親会社のイオン <8267> も、今２月期１Ｑ決算を発表、大きく減益転換して最高業績で着地したライバルのセブン＆アイ・ホールディングス <3382> に水を開けられ、きょう７日に株価も急反落しているが、カスミが、今年５月に発表したこの親会社を含めてマルエツ <8178> 、丸紅 <8002> と「首都圏スーパーマーケット連合（首都圏ＳＭ連合）」を創設することも、先行き好展開につながるとして見直されている。

■消費税増税の影響は想定を下回り東京都への初出店も寄与

　　２Ｑ累計業績は、期初予想より売り上げを１０億円、営業利益を６億円、経常利益を７億円、純利益を８億円それぞれ引き上げ、営業利益は、３３億円（前期比５１．２％増）、経常利益は、３５億円（同４４．１％増）、純利益は、１７億円（同３０．８％増）とＶ字回復を鮮明化する。消費増税の影響による落ち込みが想定より少なく、１Ｑの新規出店が、東京都への初出店となるフードスクエアオナリス錦糸町店（東京都墨田区）や建て替え開店の佐和店（茨城県ひたちなか市）など２店舗となり、特別損失金額も当初見込み額より少なくなったことなどが、要因となった。

　　２月通期業績については、修正が必要になった場合は速やかに開示するとして期初予想を据え置き、営業利益６１億円（前期比５．６％増）、経常利益６５億円（同２．０％増）、純利益３０億円（同１６．４％減）と見込んでいる。

　　なお首都圏ＳＭ連合は、第１フェーズとして同社、マルエツ、イオン子会社のマックスバリュ関東の３社で来年３月に共同持株会社を設立し、２０２０年をメドに売り上げ１兆円、１０００店舗体制を構築、首都圏ナンバーワンを目指す。

■ＰＢＲ１６倍台の割安修正で２００６年４月高値が次の上値フシ

　　株価は、前期第３四半期の減益業績で下方修正が続いた悪材料の出尽くし感を強め、期末の配当・株主優待の権利取りで７００円台を回復、今期業績の増益転換予想や首都圏ＳＭ連合が追撃材料となって高値を更新した。なおＰＥＲは１６倍台、ＰＢＲは１倍ソコソコと割安であり、高値更新後のここからチャート的には、２００６年４月高値８３０円が次の上値目標に浮上しよう。（本紙編集長・浅妻昭治）（情報提供：日本インタビュ新聞社＝Ｍｅｄｉａ－ＩＲ）

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