【アナリスト水田雅展の銘柄分析】国際計測器は売られ過ぎ感、好業績を評価して反発のタイミング

　　バランシングマシンの国際計測器 <7722> （ＪＱＳ）の株価は全般地合い悪化も影響して調整局面だが、足元では売られ過ぎ感を強め、指標面の割安感も台頭している。好業績を評価して反発のタイミングだろう。

　　自動車タイヤメーカー向けバランシングマシンを主力として、シャフト歪自動矯正機、電気サーボモータ式振動試験機、子会社での材料試験機なども展開している。米国自動車市場の好調、アジア自動車市場の拡大、円安進行に伴う日系自動車メーカーの生産台数増加、世界的なエコカー開発・量産投資などを追い風として、自動車タイヤメーカーからの受注が高水準である。

　　中期５カ年経営計画では１６年３月期の売上高１３５億円、営業利益２４億円、経常利益２４億円、純利益１４億円を目標数値として掲げている。新製品開発では電気サーボモータ式各種振動試験装置、電気サーボモータ式ステアリングシステム試験装置、電気サーボモータ式捩り試験装置、動電型振動試験機などの開発・製品化を進めている。動電型振動試験機のエミックとの業務提携でシナジー効果も期待される。

　　前期（１４年３月期）連結業績見通し（５月１５日公表）は、売上高が前々期比９．４％増の１１５億円、営業利益が同３３．２％増の２０億円、経常利益が同２９．３％増の２０億円、純利益が同３８．２％増の１２億円としている。中国や東南アジアを中心に自動車・タイヤメーカーからの受注が好調に推移して、第３四半期累計（４月～１２月）の受注高は前年同期比６２．０％増の１３９億０３百万円となって計画を大幅に上回った。為替の円安メリットに加えて、第４四半期（１月～３月）の構成比が高い収益構造であることを考慮すれば、通期増額の可能性があるだろう。さらに今期（１５年３月期）も、高水準の受注残高を背景に好業績が期待される。

　　株価の動きを見ると、１月の高値１４６６円から反落後は、全般地合い悪化も影響して水準切り下げの展開が続いている。足元では４月９日に１０３０円まで調整する場面があった。ただし２５日移動平均線に対するマイナス乖離率が１３～１４％程度まで拡大して売られ過ぎ感を強めている。

　　４月１１日の終値１０５４円を指標面で見ると、前期推定連結ＰＥＲ（会社予想の連結ＥＰＳ８５円６２銭で算出）は１２～１３倍近辺、前期推定配当利回り（会社予想の年間４０円で算出）は３．７％近辺、実績ＰＢＲ（前々期実績の連結ＢＰＳ４９３円８０銭で算出）は２．１倍近辺である。週足チャートで見ると２６週移動平均線を割り込んで急落した形だが、５２週移動平均線に接近して調整のほぼ最終局面だろう。指標面の割安感も台頭している。売られ過ぎ感を強めて反発のタイミングだろう。（情報提供：日本インタビュ新聞社＝Ｍｅｄｉａ－ＩＲ）

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