日産自動車は安値圏脱出の状況が整う、高利回りも魅力

　　日産自動車 <7201> の存在が一考に値しそう。北米拠点の収益悪化から、昨年１１月に今２０１４年３月期の業績を下方修正、以後、同業他社の活況をしり目に株価は低調な展開を強いられている。

　　しかし、今２０１４年３月期の第３四半期累計決算では営業利益が３００６億円と、前年同期比９％増を確保した。販売奨励金や広告宣伝費の増加、品質関連コストの負担増などはあったが、為替の円安効果に救われ、営業増益を確保した。特に第３四半期の営業利益が７８７億円と前年同期比６８％増と、事前の予想を上回り市場人気も回復しつつある。

　　またダットサンブランドの導入、新開発手法「日産ＣＭＦ」の採用によるコスト削減、負担となっていた複数の新工場の本格稼働などが寄与し、利益は来期以降も回復基調をたどる見通しにある。ダットサンブランドは、ニッサンブランド、高級車種インフィニティブランドに続く第３のグローバルブランド。低燃費や低価格、優れた耐久性、信頼性などを特長とする。インド、インドネシア、ロシア、南アフリカなどの新興国で攻勢をかける方針。

　　新開発手法「日産ＣＭＦ」とは、モジュールの組み合わせにより車両を開発するというもの。車両構成をエンジンコンパートメント、コックピット、フロントアンダーボディ、リアアンダーボディの４つのモジュールとし、さらに電子部品をまとめる電子アーキテクチャーを加えて、それぞれのモジュールに適切なバリエーションを用意する。これらのモジュールの組み合わせを変えることで、小型車から大型車、ＳＵＶ（スポーツ・ユーティリティ・ビークル）のような車高の高い車までを効率よく、かつ高度な要求性能レベルに応え設計することができる。

　　株価低迷で配当利回りは３．３％の高い水準にある。しかも、少し長い目で見れば株価の大幅上昇が期待できる。全般波乱の中で下値不安の乏しさがアピールしそう。（木村隆：日本証券新聞取締役編集局長を経て株式評論家）（情報提供：日本インタビュ新聞社＝Ｍｅｄｉａ－ＩＲ）

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