【アナリスト水田雅展の銘柄分析】巴工業の株価は調整の最終局面、１０月期末一括の配当利回り３．０％

　　化学機械メーカーの巴工業 <6309> の株価は軟調展開だが、７月の年初来安値に接近して調整のほぼ最終局面だろう。期末一括で配当利回り３．０％も支援材料であり、９月上旬予定の第３四半期累計（１２年１１月～１３年７月）連結業績の発表が接近して思惑に?がる可能性もあるだろう。

　　遠心分離機を中心とする機械製造販売事業、合成樹脂や化学工業薬品などの販売を中心とする化学工業製品販売事業が２本柱で、中国ではコンパウンド加工事業なども展開している。

　　今期（１３年１０月期）連結業績見通し（５月２９日に２回目の減額修正）は売上高が前期比６．７％減の３８８億円、営業利益が同３２．６％減の１６億５０百万円、経常利益が同３４．８％減の１７億円、純利益が同３７．５％減の１０億１０百万円としている。

　　機械製造販売事業は国内官需が堅調だが、北米の油井掘削向け遠心機械や中国向け砥粒回収装置の受注が減少している。化学工業製品販売事業では機能材料分野や工業材料分野の需要が低調のようだ。

■第２四半期の営業利益進捗率は６０．５％

　　通期予想に対する第２四半期累計（１２年１１月～１３年４月）の進捗率は売上高が４９．９％、営業利益が６０．５％、経常利益が６３．２％、純利益が６２．５％だった。利益の進捗率は高水準であり、一転増額の可能性もありそうだ。来期（１４年１０月期）は設備投資回復メリットが期待される。

　　株価の動きを見ると、７月３１日に年初来安値１４８１円を付けた。その後も反発力が鈍く概ね１５００円台で推移し、８月２１日には１４９０円まで調整して７月安値に接近した。ただし１５００円割れ水準が下値支持線となって調整のほぼ最終局面だろう。

　　８月２７日の終値１４９６円を指標面で見ると、今期予想連結ＰＥＲ（会社予想の連結ＥＰＳ１０１円２２銭で算出）は１４～１５倍近辺、今期予想配当利回り（会社予想の年間４５円で算出）は３．０％近辺、実績ＰＢＲ（前期実績の連結ＢＰＳ２２３５円５９銭で算出）は０．７倍近辺である。日足チャートで見ると２５日移動平均線が戻りを圧迫する形だが、指標面には割安感も台頭している。反発が期待されるだろう。（ジャーナリスト＆アナリスト水田雅展）（情報提供：日本インタビュ新聞社＝Ｍｅｄｉａ－ＩＲ）

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