【アナリスト水田雅展の銘柄分析】ソフトクリエイトホールディングスは反発のタイミング接近、７００円のモミ合いが２ヶ月

　　ＥＣサイト構築のソフトクリエイトホールディングス <3371> の株価は足元でやや水準を切り下げたが、反発のタイミングが接近しているようだ。ネット通販市場の拡大を追い風に収益拡大が期待される。

　　ＥＣソリューション事業（ＥＣサイト構築ソフト「ｅｃｂｅｉｎｇ」販売、ＥＣサイト運用・プロモーションサービスなど）を主力として、ＳＩ事業（自社グループ開発ソフト「Ｘ－ｐｏｉｎｔ」「ＡｇｉｌｅＷｏｒｋｓ」「Ａｓｓｅｔｍｅｎｔ」「Ｌ２Ｂｌｏｃｋｅｒ」販売、基幹系システム受託開発など）、物品販売事業（法人向けＩＴ機器販売など）を展開している。

　　顧客のＥＣ事業立ち上げの戦略コンサルティングから、ＥＣサイトの構築・運用まで総合的なサービスを提供していることが強みで、ＥＣサイト構築実績は国内断トツ首位の７５０社超である。

■第１四半期は８．０％増収、経常利益８．１％増益

　　８月１日に発表した今期（１４年３月期）第１四半期（４月～６月）の連結業績は前年同期比８．０％増収、同４．４％営業増益、同８．１％経常増益、同３１．０％最終減益だった。データセンター移転費用を特別損失に計上したため最終減益だが、主力のＥＣソリューション事業は好調に推移した。

　　通期の見通しについては前回予想を据え置き、売上高が前期比１２．５％増の１１３億円、営業利益が同２４．２％増の１３億５９百万円、経常利益が同１０．１％増の１３億８０百万円、純利益が同１０．０％増の７億１０百万円としている。ＥＣソリューション事業の好調が牽引して、３期連続で最高益更新の見込みだ。

■機能を一段と向上させた「ｅｃｂｅｉｎｇプラスワンシリーズ」が好調

　　開発費、広告宣伝費、人件費などの増加などが利益圧迫要因となるが、ＥＣソリューション事業では機能を一段と向上させた「ｅｃｂｅｉｎｇプラスワンシリーズ」が好調である。ブランディングサイト制作の新規顧客獲得なども寄与する見込みだ。

■ネット通販市場拡大が追い風、株式分割後の今期１株利益５２円

　　ネット通販市場の拡大、スマートフォン・タブレット端末への対応などでＥＣサイト構築・運用の需要は拡大基調である。製品競争力の高さや市場シェア１位の優位性に加えて、さらなる高付加価値サービスの投入、５月に資本・業務提携した日本ユニシス <8056> とのアライアンス戦略も寄与して、中期的な収益拡大が期待されるだろう。

　　株価の動き（７月１日付で株式３分割）を見ると、７月１日に付けた戻り高値７４５円から反落して、水準をやや切り下げた。足元は６８０円～７００円近辺で推移して調整局面のようだ。ただし、モミ合いは２ヶ月経過し出直りは近かそうだ。

　　８月２１日の終値６８８円を指標面で見ると、今期予想連結ＰＥＲ（会社予想の連結ＥＰＳ５２円２９銭で算出）は１３～１４倍近辺、今期予想配当利回り（会社予想の年間１７円で算出）は２．５％近辺、実績ＰＢＲ（前期実績の連結ＢＰＳ４０１円５５銭で算出）は１．７倍近辺である。

　　日足チャートで見ると、サポートラインとなっている７５日移動平均線に接近して下げ渋り感を強めている。反発のタイミングが接近しているようだ。今期好業績見通しを評価して高値圏回帰が期待される。（ジャーナリスト＆アナリスト水田雅展）（情報提供：日本インタビュ新聞社＝Ｍｅｄｉａ－ＩＲ）

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