米国の量的緩和縮小、国債利回り上昇もジャンク債には投資妙味

*08:54JST 米国の量的緩和縮小、国債利回り上昇もジャンク債には投資妙味
米連邦準備理事会（FRB）が9月にも毎月850億ドルの資産購入プログラムを縮小させるとの思惑から、米国債券市場では利回り上昇（債券価格は下落）に弾みがついている。

一方、バーナンキFRB議長が6月19日に量的緩和の縮小に言及して以来、「CCC」（トリプルC）格のジャンク債（投資不適格債）のみが0.9％というプラスのリターンをもたらした。同期間中、投資適格級の格付けを持つ債券の損失は1.3％、「BB」（ダブルB）格のジャンク債のリターンは0.8％のマイナスに転落。

高リスクの債券は高めの利回りを提供する傾向があるため、購入価格をより早くリペイ（取り戻す）できる点が格付けの低い債券への投資妙味を高めている背景。

このため、投資家が要求するトリプルC格社債と無リスク国債との上乗せ利回り（スプレッド）は同期間中に20ベーシスポイント（bp）縮まる結果となった。《RS》