【アナリスト水田雅展の銘柄分析】プラマテルズは「三点同値足」から底放れ、指標割安

　　合成樹脂専門商社のプラマテルズ <2714> （ＪＱＳ）の株価が調整一巡感を強めてきた。「終値」が３日連続４００円となる「三点同値」の底入れ足となって１５日は４０５円と底放れの展開となっている。指標面の割安感が強く、強基調への回帰が期待される。

　　双日 <2768> グループの合成樹脂原料・製品・関連機器の専門商社で、エンジニアリング系樹脂やスチレン系樹脂を主力としている。需要先を業種別に見るとＯＡ・事務機器、家電・電子部品を中心として、建材、医療、自動車向けなど幅広い。高付加価値商材の拡販とともにタイ、インド、台湾などアジア市場への展開を加速している。

　　７月２６日に今期（１４年３月期）第１四半期（４月～６月）連結業績、および通期純利益の減額修正を発表している。第１四半期は前年同期比１．２％減収、同２１．２％営業減益、同２１．８％経常減益、同１１．６％最終減益だった。全体として需要低迷が続いたようだ。なお通期純利益の減額修正は、厚生年金基金からの脱退に伴って脱退時特別掛金（試算値２億０８百万円）を特別損失に計上するためだ。

■今３月期は予想下回るも増収増益

　　通期の見通しは、純利益を前回予想から１億２０百万円減額修正して、売上高が前期比４．３％増の５８０億円、営業利益が同６．４％増の８億７０百万円、経常利益が同７．２％増の８億４０百万円、純利益が同１４．３％減の３億６０百万円としている。エンジニアリング系樹脂の高付加価値商材が好調に推移する見込みだ。

　　通期予想に対する第１四半期の進捗率は、売上高が２４．２％、営業利益が１９．３％、経常利益が１９．２％、純利益が２４．２％である。やや低水準だが、期後半には景気回復が追い風となり、前期低調だった家電製品や事務機器向けスチレン系樹脂の回復も期待されるだろう。

　　株価の動きを見ると、６月安値３６６円をボトムに反発して７月には４１０円台まで水準を切り上げた。７月２６日の通期純利益減額を嫌気する形で７月２９日に３８０円まで調整する場面あったが、反応は一時的ですぐに４００円近辺まで戻している。さらに８月１５日には前日比５円（１．２５％）高まで上伸した。

■ＰＥＲ９～１０倍、利回り３％台後半

　　８月１５日の終値４０５円を指標面で見ると、今期予想連結ＰＥＲ（会社予想の連結ＥＰＳ４２円１１銭で算出）は９～１０倍近辺、今期予想配当利回り（会社予想の年間１５円で算出）は３．７％近辺、実績ＰＢＲ（前期実績の連結ＢＰＳ７９５円０７銭で算出）は０．５倍近辺である。週足チャートで見ると、足元で一旦割り込んでいた２６週移動平均線を回復して調整一巡感を強めている。高配当利回り、低ＰＢＲで指標面の割安感が強く、強基調への回帰が期待される。（ジャーナリスト＆アナリスト水田雅展）（情報提供：日本インタビュ新聞社＝Ｍｅｄｉａ－ＩＲ）

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