【アナリスト水田雅展の銘柄分析】日本マニュファクチャリングサービスは「買い転換」後のモミ合い１ヶ月で上放れ近い、営業利益２．１倍

　製造請負大手の日本マニュファクチャリングサービス＜２１６２＞（ＪＱＳ）の株価は２５日線を上抜き買い転換してから、まもなく１ヶ月となり上放れが近いとみられる。

　事業戦略コンセプト「ｎｅｏ　ＥＭＳ」を掲げて、ＩＳ（製造請負・派遣）事業、ＣＳ（修理・検査受託）事業、ＧＥ（技術者派遣）事業、子会社の志摩グループとＴＫＲグループのＥＭＳ（開発・製造受託）事業を展開し、２０年３月期の売上高１０００億円を目指している。

　今期（１４年３月期）の連結業績見通しは、売上高が前期比１５．８％増の４５０億円、営業利益が同２．１倍の８億２０百万円、経常利益が同７７．１％増の１０億円、純利益が同２．１倍の５億円としている。新規受注や生産回復などで国内ＩＳ事業とＥＭＳ事業で２桁増収を見込んでいる。海外ＩＳ事業では中国とベトナムの新規連結が寄与する。中国の状況に不透明感があるが、東南アジアへの事業展開の効果が期待されるだろう。なお８月８日に第１四半期（４月～６月）の業績発表を予定している。

　７月２日には子会社ＴＫＲが日立メディアエレクトロニクスの電源事業、トランス事業、車載チューナー事業、映像ボード事業を譲り受けるとともに、同社のチューナー製品を製造している水沢工場（岩手県奥州市）の建物・生産設備を取得したと発表している。上記４分野での高度技術者を確保して技術ノウハウを蓄積するとともに、ＴＫＲは大手メーカーの事業構造改革の受け皿としての役割も果たして行く方針としている。

　なお５月２２日に株式分割と単元株制度の採用を発表している。１３年１２月３１日を基準日（効力発生日１４年１月１日）として１株を１００株に分割し、単元株数を１００株とする。この株式分割に伴い、今期の配当予想を従来の年間３００円（期末一括）から年間３円（期末一括）に修正した。配当総額に変更はない。

　株価の動きを見ると、６月２７日の安値３万６４５０円で底打ちして５万円台を回復した。足元は５万円近辺でモミ合う展開だが、７月２５日には前日比３３００円（６．４１％）高の５万４８００円まで上伸する場面があり、モミ合い上放れの動きを強めている。

　７月２５日の終値５万２８００円を指標面（１４年１月１日の株式１００分割前）で見ると、今期予想連結ＰＥＲ（会社予想の連結ＥＰＳ４８９０円４５銭で算出）は１０～１１倍近辺、今期予想配当利回り（会社予想の年間３００円で算出）は０．６％近辺、実績ＰＢＲ（前期実績の連結ＢＰＳ３万６７４５円４５銭で算出）は１．４倍近辺である。

　足元は５万円近辺でのモミ合い展開だが、日足チャートで見ると２５日移動平均線、週足チャートで見ると１３週移動平均線を回復している。調整は一巡した形であり、モミ合い上放れのタイミングが接近しているようだ。（ジャーナリスト＆アナリスト水田雅展）（情報提供：日本インタビュ新聞社＝Ｍｅｄｉａ－ＩＲ）

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