【アナリストの眼】ワークマンは作業関連品店舗を７１０店展開、今期営業益２ケタ近い増益、１０円増配の年７５円配当も評価で株価上値追う

＜業績＆株価分析＞

　ワークマン＜７５６４＞（ＪＱＳ）に注目したい。株価は高値圏で堅調に推移している。今期（１４年３月期）好業績見通しを評価して上値追いの展開が期待されそうだ。

　ワーキングウェアや作業関連用品などの大型専門店チェーンをＦＣ中心に展開し、他社との差別化戦略としてＥＤＬＰ商品を強化している。４月３０日発表の前期（１３年３月期）業績（非連結）は、チェーン全店売上高が前々期比４．８％増、既存店売上高が同２．４％増となり、同２．５％増収、同７．４％営業増益、同７．２％経常増益、同１４．６％最終増益だった。新規出店効果に加えて既存店も好調だった。前期末の店舗数はＦＣ５９１店舗、直営１１９店舗で合計７１０店舗となった。配当は同１０円増配の年間７５円とした。

　今期業績見通しはチェーン全店売上高の前期比６．０％増、既存店売上高の同３．８％増を前提として、営業総収入が同５．８％増の４７６億９０百万円、営業利益が同８．２％増の８０億円、経常利益が同７．４％増の９０億６０百万円、純利益が同６．９％増の５３億９０百万円としている。新規出店２５店舗、Ｓ＆Ｂ２店舗で未出店の鳥取・島根両県と、南関東、近畿を中心に出店する計画だ。新規出店効果で増収増益が期待されるだろう。なお配当予想は前期と同額の年間７５円（期末一括）とした。

　月次売上高（ＦＣ店と直営店の店舗売上高の合計、前年比、速報値）を見ると、１３年４月は全店１０１．０％、既存店９８．７％だった。４月は後半に低温の日が多かったためやや伸び悩んだ模様である。

　株価の動きを見ると、５月以降は上げ足を速める展開となり、５月９日には３９００円まで上値を伸ばした。今期の好業績見通しを評価する動きだろう。５月１５日の終値３７９５円を指標面で見ると、今期予想ＰＥＲ（会社予想のＥＰＳ２６４円２０銭で算出）は１４～１５倍近辺、今期予想配当利回り（会社予想の年間７５円で算出）は２．０％近辺、実績ＰＢＲ（前期実績のＢＰＳ１７５４円２２銭で算出）は２．２倍近辺である。

　５月に入って上げ足を速めたため目先的には過熱感を強めているが、日足チャートで見ると２５日移動平均線、週足チャートで見ると１３週移動平均線がサポートラインの上昇トレンドに変化はないだろう。好業績を評価して短期調整を挟みながら上値を追う展開が期待されそうだ。（本紙シニアアナリスト・水田雅展）（情報提供：日本インタビュ新聞社＝Ｍｅｄｉａ－ＩＲ）

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