【狙い場・買い場】純益減益を織り込みノダは復興関連のバリュー株評価が再燃へ

　　ノダ <7879> （東２）は、東日本大震災の復興関連のバリュー株人気が再燃する可能性が強い。今１１月期純利益は、前期の１５年ぶりの過去最高から半減予想となっているが、それでも東証２部低ＰＥＲランキングでは上位にランクインしているためだ。配当利回りも、連続増配予想で２．０％と投資妙味を示唆しており、今年１月１８日につけた昨年来高値５５８円奪回から２００６年４月高値６５２円に向けて再騰しよう。

　　同社株は、今年１月１５日に前１１月期業績を再上方修正、純利益が過去最高を大幅に更新することから昨年来高値まで１００円高した。ところがこの業績再上方修正の３日後に発表した今１１月期業績は、通期純利益を前期の３３億３３００万円（前々期比２．９倍）のＶ字回復から１４億７０００万円（前期比５５％減）と大幅減益転換を予想したことが響き、株価は急落、往って来いとなってしまった。

　　この前期業績のＶ字回復と今期の大幅減益転換予想は、注釈が必要である。前期は、同社子会社への宮城県の震災復旧補助金６億９００万円や繰延税金資産の追加計上１１億７１００万円が大きく純利益を押し上げたもので、今期はこの特別利益の一巡が、大幅減益要因となっている。業績実態そのものは、合板事業で合板の販売価格がなお厳しい状況が続くが、住宅建材事業では、介護施設向けの提案営業強化、シェアアップ、耐震性能に優れた構造用ＭＤＦの拡販などで連続増収・経常増益転換を予想するなど順調に推移する。

　　このため配当も、前期に７円（前々期実績５円）に増配したが、今期は１０円と連続増配を予定している。

　　株価は、２５日移動平均線を下値支持ラインに上昇、前期業績再上方修正で上放れ２５日から大きく上方カイ離し、この修正で再度、２５日線を確認して出直りを窺っている。ＰＥＲ４倍台、ＰＢＲ０．５倍の超割安修正が期待できる。（情報提供：日本インタビュ新聞社＝Ｍｅｄｉａ－ＩＲ）

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