【アナリストの眼】鉄、機械商社の神鋼商事、株価出直り歩調、指標割安

＜業績＆株価分析＞

　　鉄鋼・非鉄金属・機械関連商社の神鋼商事 <8075> の株価が出直り歩調である。来期（１４年３月期）業績に対する期待感で上値を追う可能性がありそうだ。

　　今期（１３年３月期）の連結業績見通しは９月２８日に減額修正し、売上高が前期比８．２％減の８０３０億円、営業利益が同３．９％減の６３億円、経常利益が同５．３％減の５６億円、純利益が同２１．７％減の２３億円としている。国内外の景気減速の影響を受けて需要が低調な模様である。純利益については固定資産減損損失や過年度法人税も影響する模様だ。通期予想に対する第２四半期累計（４～９月期）の進捗率は、売上高が４９．５％、営業利益が３９．３％、経常利益が３９．２％、純利益が１４．１％と低水準だったため、今期見通しは再減額の可能性もありそうだ。

　　ただし、足元では中国の景気底入れ観測なども背景として、鉄鋼市況や非鉄金属市況が上昇傾向を強めている。来期の収益改善が期待されるだろう。

　　株価の動きを見ると、１０月１５日の安値１３０円をボトムとして反発し、出直り歩調となった。年初には上げ足を加速して１月１５日に１８３円まで上昇する場面があった。今期の低調な業績見通しを織り込み、来期業績を期待する動きだろう。２３日の終値１７８円を指標面で見ると、今期予想連結ＰＥＲ（会社予想の連結ＥＰＳ２５円９７銭で算出）は６～７倍近辺、今期予想配当利回り（会社予想の年間６円で算出）は３．４％近辺、実績ＰＢＲ（前期実績の連結ＢＰＳ３００円７０銭で算出）は０．６倍近辺となる。

　　年初の急騰で短期的な過熱感を強めたが、日足チャートで見ると２５日移動平均線に対するプラス乖離率が縮小して過熱感が解消されてきた。また週足チャートで見ると、１３週移動平均線が２６週移動平均線を上抜けてゴールデンクロスの形であり、強基調を維持している。指標面の割安感に加えて、来期業績に対する期待感で上値を追う可能性がありそうだ。（本紙・シニアアナリスト水田雅展）（情報提供：日本インタビュ新聞社＝Ｍｅｄｉａ－ＩＲ）

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