【アナリストの眼】医薬品商社イワキ、業績足踏みもジェネリックに明るさ、高利回り

＜業績＆株価分析＞

　　医薬品・医薬品原料商社のイワキ <8095> は、医薬品事業（医療用・一般用医薬品）、医薬品原料・香粧品原料事業、食品原料・機能性食品事業、化成品事業（メッキ薬品、農薬原料、医薬中間体）などを展開し、グループ内にメーカー機能も有している。

　　１月１１日に発表した前期（１２年１１月期）連結業績は、売上高が前々期比３．４％減、営業利益が同７．３％減、経常利益が同２．１％減、純利益が同５４．７％減の減収減益だった。医薬品事業と医薬品原料事業はジェネリック関連が堅調だったが、食品原料事業や電子部品関連の化成品事業が低調だった。純利益については負ののれん発生益一巡も影響した。

　　今期（１３年１１月期）の連結業績見通しは、売上高が前期比２．４％減の５３２億円、営業利益が同２０．１％減の９億円、経常利益が同２４．８％減の９．８億円、純利益が同１８．９％減の６億円としている。ジェネリック関連は市場拡大を追い風として堅調な模様だが、化成品事業などに不透明感が強いとしている。薬価改定や景気変動の影響を受けるが、収益柱のジェネリック医薬品・原料の市場が拡大しているため、会社予想は保守的な印象も強い。

　　株価の動きを見ると、安値圏１６０円～１７０円近辺でのボックス展開から上放れの形となり、１月４日と５日には１９０円まで上昇した。前期決算発表後に上げ一服の形となったが、足元も概ね１８０円近辺で推移している。２２日の終値１８０円を指標面で見ると、今期予想連結ＰＥＲ（会社予想の連結ＥＰＳ１７円７６銭で算出）は１０倍近辺、今期予想配当利回り（会社予想の年間６円で算出）は３．３％近辺、実績ＰＢＲ（前期実績の連結ＢＰＳ４６９円７６銭で算出）は０．４倍近辺である。

　　日足チャートで見ると足元は上げ一服の展開だが、２５日移動平均線がサポートラインのようだ。また週足チャートで見ると、抵抗線だった２６週移動平均線を突破して、１６０円～１７０円近辺のボックスレンジから上放れた。強基調に転換した形であり、出直り歩調が期待されそうだ。（本紙・シニアアナリスト水田雅展）（情報提供：日本インタビュ新聞社＝Ｍｅｄｉａ－ＩＲ）

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