【アナリストの眼】カーテンレール等のトーソー、事業環境に追い風、株価出番

＜業績＆株価分析＞

　　カーテンレールやブラインド大手のトーソー <5956> （東２）は、節電意識の高まりや消費増税前の駆け込み需要などを追い風に、好業績が期待される。株価は出直り感を強めており、上値を試す可能性があるだろう。

　　今期（１３年３月期）連結業績見通しは売上高が前期比５．３％増の２２５億円、営業利益が同２８．４％増の１０億円、経常利益が同２２．５％増の９億円、純利益が同４１．５％増の４億円としている。堅調な新設住宅着工件数やリフォーム需要に加えて節電意識の高まりなども追い風となり、遮光・遮熱効果の高いカーテンレールやブラインドの販売が好調な模様である。インドネシア工場の稼働率上昇なども寄与して営業損益が改善する見込みだ。介護用品も堅調な模様である。通期予想に対する第２四半期累計（４～９月期）の進捗率は、売上高が４６．２％、営業利益が２４．４％、経常利益が２３．８％、純利益が２３．０％だが、住宅着工関連で下期偏重型の収益構造であり、特にネガティブ要因とはならない。

　　なお、１月３１日に第３四半期累計（４～１２月期）連結業績の発表を予定している。住宅ローン減税延長などの経済対策も追い風となり、来期（１４年３月期）以降の収益拡大が期待されるだろう。

　　株価の動きを見ると、１０月１７日の３４０円をボトムとして徐々に水準を切り上げた。１月１８日には３９１円まで上昇して出直り感を強めている。今期好業績見通しを再評価する形だろう。２２日の終値３８５円を指標面で見ると、今期予想連結ＰＥＲ（会社予想の連結ＥＰＳ３８円００銭で算出）は１０倍近辺、今期予想配当利回り（会社予想の年間１０円で算出）は２．６％近辺、実績ＰＢＲ（前期実績の連結ＢＰＳ８７２円８６銭で算出）は０．４倍近辺となる。

　日足チャートで見ると２５日移動平均線、週足チャートで見ると２６週移動平均線を回復して上伸し、出直り感を強めている。３４０円～３５０円近辺で下値固めが完了した形だろう。月足チャートで見ると４００円近辺が上値フシだが、１１年３月の４１５円を突破すれば一段高の可能性もあるだろう。（本紙・シニアアナリスト水田雅展）（情報提供：日本インタビュ新聞社＝Ｍｅｄｉａ－ＩＲ）

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