【アナリストの眼】非鉄金属商社のアルコニックス、市況上昇、株価出遅れ感

＜業績＆株価分析＞

　　非鉄金属専門商社のアルコニックス <3036> に注目したい。非鉄金属市況の上昇が支援材料であり、主力銘柄に対して出遅れ感も強いだけに上昇余地も大きいだろう。

　　今期（１３年３月期）連結業績見通しについては、１０月２３日に下方修正して売上高が前期比２４．８％減の１６６０億円、営業利益が同４０．３％減の２８億円、経常利益が同３３．３％減の３０億円、純利益が同３４．７％減の１６億円としている。景気減速に伴うレアメタル・レアアースの需要の大幅減少と市況の大幅下落が主因である。ただし通期予想に対する第２四半期累計（４～９月期）の進捗率は、売上高が５３．３％、営業利益が６１．５％、経常利益が６７．２％、純利益が６３．４％と高水準である。下期見通しは保守的だろう。

　　なお、１１月２９日に買収を発表した金属・化成品メーカーの米ユニバーティカル社が第３四半期（１０～１２月期）から連結対象となるため、一転して上振れの可能性もありそうだ。さらに、中国景気の底入れなどで非鉄金属市況が上向いており、来期（１４年３月期）の収益改善が期待されるだろう。

　　株価の動きを見ると、１１月１４日の昨年来安値１１０２円をボトムとして反発し、足元では１５００円台まで戻して出直り歩調の展開である。１月１１日には１５８０円まで上昇する場面があった。景気回復期待や非鉄金属市況の上昇が支援材料だろう。１８日の終値１５３９円を指標面で見ると、今期予想連結ＰＥＲ（会社予想の連結ＥＰＳ２５１円８５銭で算出）は６倍近辺、今期予想配当利回り（会社予想の年間６０円で算出）は３．９％近辺、実績ＰＢＲ（前期実績の連結ＢＰＳ２１４３円３９銭で算出）は０．７倍近辺となる。

　　日足チャートで見ると２５日移動平均線、週足チャートで見ると２６週移動平均線を突破して上伸し、出直り歩調の展開となっている。ただし主力銘柄に対しての出遅れ感も強いだけに、上昇余地は大きいだろう。指標面の割安感も支援材料となって、昨年３月以来の２０００円台回復が目標となりそうだ。（本紙・シニアアナリスト水田雅展）（情報提供：日本インタビュ新聞社＝Ｍｅｄｉａ－ＩＲ）

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