【アナリストの眼】株価出直りの東洋建設、今期８割増益、中期も好望

＜業績＆株価分析＞

　　海洋土木工事が主力の東洋建設 <1890> に注目したい。安倍晋三内閣の積極的な財政政策が追い風となり、株価は出直り歩調の展開である。

　　今期（１３年３月期）連結業績見通しは、第２四半期累計（４～９月期）が一部工事の進捗遅れなどで計画を下回ったが、通期ベースでは売上高が前期比２３．２％増の１３３０億円、営業利益が同８０．０％増の３４億円、経常利益が同２．１倍の２５億円、純利益が同４１．５％増の１３億円としている。震災復興需要など公共投資の増加が追い風となり大幅増収増益の見込みだ。老朽化した社会インフラの更新需要が中期的にも追い風だろう。

　　なお、第２回優先株式の普通株式への転換が完了したことに伴い、発行済株式総数を適正化するため昨年１０月１日付で株式５株を１株に併合し、単元株数を１０００株から１００株に変更している。

　　株価の動き（株式併合を考慮した修正株価）を見ると、昨年１１月１２日の２１０円を直近安値として反発した。その後は、大型補正予算や老朽化インフラ更新需要に対する期待感が追い風となり、出直り歩調の展開となった。足元は上げ一服だが、１月１０日には戻り高値となる３３２円まで上昇している。１８日の終値３１３円を指標面で見ると、今期予想連結ＰＥＲ（会社予想の連結ＥＰＳ１６円２４銭で算出）は１９～２０倍近辺、今期予想配当利回り（会社予想の年間５円で算出）は１．６％近辺、実績ＰＢＲ（前期実績の連結ＢＰＳ２７８円３５銭で算出）は１．１倍近辺である。

　　週足チャートで見ると、１３週移動平均線に続いて２６週移動平均線も突破している。出直り歩調の展開だろう。また日足チャートで見ると足元は上げ一服だが、サポートラインの２５日移動平均線に対するプラス乖離幅が縮小し、短期的な過熱感が解消された。社会インフラ関連に加えて、浮体式洋上風力発電関連、放射性物質（セシウム）除染関連とテーマ性も豊富であり、上値追いの展開が期待されるだろう。昨年６月２９日と７月２日の戻り高値３８５円が視野に入りそうだ。（本紙・シニアアナリスト水田雅展）（情報提供：日本インタビュ新聞社＝Ｍｅｄｉａ－ＩＲ）

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