【アナリストの眼】電設資材販売のトシン・グループ、ＬＥＤ健闘で業績堅調、割安

＜業績＆株価分析＞

　　電設資材や住宅設備機器の卸売事業を展開するトシン・グループ <2761> （ＪＱＳ）は、１２月２８日に今期（１３年５月期）第２四半期累計（５月２１日～１１月２０日期）連結業績を発表した。

　　第２四半期累計の連結業績は売上高が前年同期比２．８％減、営業利益が同７．９％減、経常利益が同５．４％減、純利益が同３．６％減だった。ＬＥＤ照明関連が堅調だったが、地デジ特需の反動減や設備投資抑制の影響で全体としての需要は低調だった。ただし粗利益確保や経費削減などの効果で、営業減益幅を１桁にとどめた模様だ。

　　通期見通しについては前回予想を据え置き、売上高が前期比０．１％増、営業利益が同０．６％減、経常利益が同０．３％減、純利益が同５．５％増としている。通期予想に対する第２四半期累計の進捗率は、売上高が５０．０％、営業利益が５４．５％、経常利益が５４．２％、純利益が５７．１％である。概ね順調な水準であり、足元の景況感改善や緊急経済対策の効果なども考慮すれば、通期増額の可能性もあるだろう。

　　８月６日発表の自己株式取得（取得株式総数の上限６０万株、取得価額総額の上限１５億円、取得期間１２年８月７日～１３年７月３１日）については、１２月３１日時点で取得株式総数５万３３００株、取得価額総額１億１０９８万４８００円となっている。

　　株価の動きを見ると、第２四半期累計業績発表の１２月２８日に動意付き昨年来高値となる２７５０円まで上昇する場面があったが、足元は概ね２３００円～２４００円近辺で推移している。１月１１日の終値２３２０円を指標面で見ると、今期予想連結ＰＥＲ（会社予想の連結ＥＰＳ１７８円６０銭で算出）は１３倍近辺、今期予想配当利回り（会社予想の年間５２円で算出）は２．３％近辺、実績ＰＢＲ（前期実績の連結ＢＰＳ３０６１円６２銭で算出）は０．８倍近辺となる。

　　１２月２８日に動意付いたことで上ヒゲを付ける形となったが、週足チャートで見ると２６週移動平均線近辺から反発し、下値を切り上げながら上伸している。強基調を確認した形だろう。また１１年１月と２月の高値２４００円を突破したことで先高期待も強まりそうだ。自己株式取得も需給面での支援材料であり、景気回復期待で上値を試す可能性があるだろう。（本紙・シニアアナリスト水田雅展）（情報提供：日本インタビュ新聞社＝Ｍｅｄｉａ－ＩＲ）

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