【アナリストの眼】一段高見込めるＪＦＥシステムズ、指標割安に好チャート

＜業績＆株価分析＞

　　情報システム開発・構築のＪＦＥシステムズ <4832> （東２）の株価は年初来高値圏で推移している。強基調への転換を確認した形であり、上値追いが期待されそうだ。

　　今期（１３年３月期）連結業績見通しは、売上高が前期比４．４％増、営業利益が同２．１％減、経常利益が同２．２％増、純利益が同３０．７％増としている。売上高に関してはＪＦＥグループ向けの鉄鋼関連事業、一般顧客の製造業・流通業向けＳＩ事業、電子帳票などのプロダクト・ソリューション事業が好調な模様である。ただし、鉄鋼関連事業での構成比変化などが利益率低下要因として、営業減益の見込みとしている。純利益については、営業外損益の改善や、前期の繰延税金資産取り崩しの影響一巡などが寄与する模様だ。

　　第２四半期累計は前年同期比増収増益だったが、通期会社予想に対する進捗率は売上高が４７．０％、営業利益が２４．５％、経常利益が２５．９％、純利益が２４．８％と利益面の進捗率が低水準である。通期下振れに注意が必要かもしれない。

　　株価の動きを見ると、１０月以降は概ね７万円近辺で推移し、１０月２５日の第２四半期累計業績発表に対する反応も限定的だったが、１１月中旬に動意付いてモミ合いから上放れる展開となった。通期下振れ懸念を織り込んだ可能性があるだろう。１２月３日には年初来高値となる８万１０００円まで上昇する場面があった。１２月３日の終値７万９５００円を指標面で見ると、今期予想連結ＰＥＲ（会社予想の連結ＥＰＳ５８５７円６３銭で算出）は１３～１４倍近辺、今期予想配当利回り（会社予想の年間２０００円で算出）は２．５％近辺、実績ＰＢＲ（前期実績の連結ＢＰＳ１１万３５３４円１３銭で算出）は０．７倍近辺となる。

　　週足チャートで見ると、２６週移動平均線を回復して上伸し、６月の戻り高値７万６０００円も突破して、強基調への転換を確認した形となった。指標面に割高感はなく、テクニカル面での過熱感もなく、上値追いの展開が期待されそうだ。（本紙・シニアアナリスト水田雅展）（情報提供：日本インタビュ新聞社＝Ｍｅｄｉａ－ＩＲ）

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