【アナリストの眼】女性衣料品通販のスタライフ株価下げ渋る、事業基盤強化を注目

＜業績＆株価分析＞

　　スタイライフ <3037> （ＪＱＳ）は女性用ファッション衣料品と生活雑貨分野に特化して通販事業を展開している。１１月９日に今期（１３年３月期）業績見通しおよび配当予想の減額修正を発表した。

　　第２四半期累計（４～９月期）の連結業績は売上高が前年同期比３１．１％減となり、営業利益、経常利益、純利益は赤字だった。ファッションコマース事業でネット部門は増収だったが、通販雑誌の休刊、残暑の影響による秋物の不振、コスメ事業の子会社ハイマックスの株式譲渡などで大幅減収となり計画を下回った。収益が悪化していた通販雑誌休刊やハイマックス株式譲渡などで営業損益は改善したが、秋物不振の影響が大きく利益も計画を下回った。純利益については、通販雑誌部門廃止に伴う商品評価損など事業構造改革費用（１億２９百万円）の計上、法人税等調整額（７６百万円）の計上も影響した。

　　通期については前回予想に対して、売上高を１５億７９百万円減額して前期比２５．４％減の６０億円、営業利益を３億５１百万円減額して２億４６百万円の赤字（前期は４億１３百万円の赤字）、経常利益を３億５８百万円減額して２億６１百万円の赤字（同４億１９百万円の赤字）、純利益を６億０２百万円減額して５億１０百万円の赤字（同５億５０百万円の赤字）としている。配当については従来予想の年間５００円から無配に減額修正した。通販雑誌部門廃止や秋物不振の影響などで大幅減収だが、ファッションコマース事業のネット部門と生活雑貨事業については、商品力強化やアクティブ会員数増加などで増収見込みとしている。

　　収益改善・事業基盤強化に向けて媒介をネット通販にシフトしており、有力企業との共同サイト構築などのアライアンス戦略も進めている。１２年５月に資本・業務提携した楽天 <4755> とは事業連携の協議を進めており、業績予想への影響については適時公表するとしている。

　　株価の動きを見ると、業績見通しおよび配当見通しの減額修正を嫌気して下値を探る展開となり、１１月１２日には年初来安値となる４万３１５０円まで急落した。ただしその後は概ね４万４０００円近辺で推移して下げ渋り感を強めている。２８日の終値は前日比４００円（０．９０％）高の４万４７００円だった。失望売りはほぼ一巡したようだ。

　　日足チャートで見ると、２５日移動平均線が抵抗線の形となって下値を探ったが、足元では下げ渋り感を強めている。また週足チャートで見ても、７月の高値圏からほぼ一本調子に下落したが、足元の年初来安値圏で下げ渋り感を強めている。失望売りがほぼ一巡したと考えられ、アライアンス戦略など収益改善策への期待感を支援材料に反発の可能性があるだろう。（本紙・シニアアナリスト水田雅展）（情報提供：日本インタビュ新聞社＝Ｍｅｄｉａ－ＩＲ）

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