新政権期待第１幕相場終了へ＝犬丸正寛の相場展望

■日経平均９５００円目指し押し目買い基調で目まぐるしい展開

　　マーケットは新政権の景気対策に対する期待から、９月１３日の８６１９円を直近のボトムとして連休前２２日（木）には９３５６円まで、７営業日で約７４０円上昇した。

　　とくに、厚い上値の壁となっていた９２００円台を抜いている。この勢いから次は今年４月以来となる９５００円水準が目標となっている。ただ、これからの相場を見るうえで２つのことが注目される。（１）これまで７営業日で７４０円高は、１日当りでは１００円超の値上りである。これだけ調子の良い上昇がこれからも見込めるだろうか、ということがある、（２）今回の相場の第１幕は１２月１６日までで、相場のシッポが決まっているーーという２点である。

　　とくに、１２月１６日の投票日までは営業日で１５日。仮に、これまでと同じように１日平均１００円高なら今の水準から１５００円高して日経平均は１万０８５６円という計算にはなる。しかし、一気にそこまでは難しいだろう。既に、日経平均の３０日線乖離率は危険水準の４％に接近している。

　　さらに、選挙では伝えられていたような自民党中心の保守党の圧勝という見通しは不透明となっている。そうなれば、公共投資、超金融緩和などの景気対策が期待された通りにやれるかどうか鵜呑みにはできない。急速に進んできた「円安」も対ドルでは８２円前後のフシに差し掛かっているため、これまでのような円安にはなり難いだろう。むしろ、円高へ揺り戻しがあるのではないか。

　　そうすると、円安で買ってきた輸出関連銘柄の上値は重くなるだろう。公共投資、復興関連などの銘柄も利食い売りが先行する可能性がある。

　　むしろ、こうした中で中国関連銘柄が息を吹き返す可能性がある。アメリカの仲介姿勢に加え中国の経済停滞などから中国が新指導部のもとで日本に対する姿勢を和らげる可能性もある。大きく下げている中国関連株だけに売り物出尽くし感から真空地帯を値を飛ばすことが予想される。

　　日経平均は９５００円を目指した押し目買い基調の中で、目まぐるしく物色銘柄が入れ替わる展開が予想される。（執筆者：犬丸正寛　株式評論家・日本インタビュ新聞社代表）

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