【アナリストの眼】国際計測器、配当利回り６％台、営業利益も４０％超増益

【今、この銘柄】

　　自動車関連向け試験装置大手の国際計測器 <7722> （ＪＱＳ）は、株価が調整一巡感を強めている。今期業績は改善見通しであり、高配当利回りにも見直し余地がありそうだ。

　　今期（１３年３月期）第1四半期（４～６月期）連結業績は、売上高が前年同期比８．１％増の１７億９８百万円、営業利益が１億１８百万円の赤字（前年同期は７８百万円の赤字）、経常利益が１億６６百万円の赤字（同７９百万円の赤字）、純利益が１億２０百万円の赤字（同７７百万円の赤字）だった。中国で一部顧客への納品検収が第２四半期（７～９月期）にずれ込んだが、主力の自動車タイヤメーカー向けバランシングマシンが概ね順調だった。ただし為替の円高影響で赤字幅が拡大した。受注高は２６億３０百万円で同２６．２％減少したが、ほぼ計画水準としている。国内受注に関しては、新分野の主力製品と位置付けている電気サーボモーター式振動試験機も寄与して、計画を上回った模様である。

　　通期見通しについては前回（５月１５日公表）の会社予想を据え置いた。売上高が前期比１．２％増の１１０億円、営業利益が同４８．３％増の１７億円、経常利益が同４０．６％増の１６億５０百万円、純利益が同５８．１％増の８億８０百万円と大幅増益見込みである。通期会社予想に対する第１四半期の進捗率は低水準だが、設備投資関連のため第２四半期と第４四半期（１～３月期）の売上構成が高くなる収益構造であり、現時点では特にネガティブ材料にならないだろう。配当も年間４０円（第２四半期末１５円、期末２５円）の予想を据え置いた。

　　株価の動きを見ると、８月８日の第１四半期連結業績発表後も大きな動きはなく、７月下旬以降は概ね６３０円～６６０円近辺でのモミ合い展開となっている。３日の終値６４８円を指標面で見ると、今期予想連結ＰＥＲ（会社予想の連結ＥＰＳ６２円７９銭で算出）は１０～１１倍近辺、今期予想配当利回りは６％台、実績ＰＢＲ（前期実績の連結ＢＰＳ４４４円３６銭で算出）は１倍台半ばとなる。

　　週足チャートで見ると、２６週移動平均線が戻りを圧迫する形だが、下値を切り上げて調整一巡感を強めている。今期業績の改善見通しや高配当利回りに見直し余地が大きく、反発のタイミングが接近しているだろう。（本紙・シニアアナリスト水田雅展）（情報提供：日本インタビュ新聞社＝Ｍｅｄｉａ－ＩＲ）

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