【銘柄診断】ツクイは好業績で、予想ＰＥＲに割安感が強く、上昇余地あり

【介護サービス関連銘柄診断】

　　ツクイ＜２３９８＞（東２）は、通所介護（デイサービス）などの在宅介護サービス事業を主力として、有料老人ホーム事業、人材開発（人材派遣、有料職業紹介）事業を展開している。

　　神奈川県を地盤としているが、全国展開も推進しており、１２年３月時点のセグメント別事業所数は、在宅介護事業（本社含む）が４７都道府県４４７事業所、有料老人ホーム事業が１３都府県２４事業所、人材開発事業が３１都道府県３６事業所、全社合計が４７都道府県５０７事業所となっている。

　　１１年４月～１２月期累計のサービス別売上高は、在宅介護事業が前年同期比１４％増の２８２億円（売上構成比７７％）、有料老人ホーム事業（ショートステイ含む）が同２３％増の５３億円（同１４％）、人材開発事業が同２２％減の３１億円（同９％）である。在宅介護事業の内訳は、通所介護（デイサービス）が同２２％増の１７７億円、訪問介護が同２％増の５２億円、訪問入浴介護が同１％増の２１億円、認知症対応型共同生活介護（グループホーム）が同２％増の１８億円、居宅介護支援（ケアプラン作成）が同５％増の９億円などとなっている。

　　１２年３月期通期の業績見通し（非連結）については、売上高が前期比１１％増の４９３億円、営業利益が同９２％増の３９億円、経常利益が同６８％増の４６億円、純利益が同８５％増の２５億円、予想ＥＰＳ（１株利益）が１６７円２６銭、年間配当が１５．０円（第２四半期末７．５円、期末７．５円）としている。在宅介護サービスの利用者数の増加により、増収増益の見込みである。また、有料老人ホーム事業は入居率向上で、人材開発事業は拠点統廃合などで、いずれも黒字化の模様である。

　　なお、１１年４月～１２年２月累計のサービス利用者数（速報値ベース）を見ると、訪問介護サービスが前年同期比４％増の１３０．８千人、訪問入浴サービスが同微減の４３．４千人、通所介護サービスが同１９％増の２６８．６千人、合計が同１２％増の４４２．９千人となり、好調に推移している。

　　１２年４月の改正介護保険法施行で導入予定の「地域包括ケアシステム」への対応としては、在宅介護事業において、デイサービスでの３６５日営業やサービス時間の延長対応などに取り組んでいる。

　　株価の動き（１１年３月東証２部市場に上場し、ジャスダック市場は１１年５月に上場廃止）を見ると、１１年秋以降は大勢として９００円台でのボックス展開だったが、１月末に９００円台を割り込んで急落した。しかし安値圏の８２０円台から急反発し、足元では１０００円台を回復してボックスレンジ上限突破の形となった。

　　足元の株価水準を指標面で見ると、１２年３月期会社予想ベースの予想ＰＥＲは５～７倍近辺、予想配当利回りは１％台半ば、１１年３月期ＢＰＳ（１株当たり純資産４０６円９４銭）ベースの実績ＰＢＲは２倍台半ばの水準である。

　　好業績であり、予想ＰＥＲに割安感が強く、上昇余地があるだろう。１３年３月期の増収増益期待も考慮すれば、１１年８月１８日の高値１１８３円が視野に入るだろう。（情報提供：日本インタビュ新聞社＝Ｍｅｄｉａ－ＩＲ）

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