【外国為替市場を検証：ドル・円相場】１１年４月中旬以来となる１ドル＝８４円１０銭台

【外国為替市場フラッシュ：３月１２日～１６日のドル・円相場】

■ドル高・円安の地合い継続

　　３月１２日～１６日の週のドル・円相場は、概ね１ドル＝８１円９０銭台～８４円１０銭台のレンジで推移した。ポジション調整の動きなどで円安一服となる場面もあったが、基調としてはドル高・円安の地合いだった。１５日の東京市場では一時、１１年４月中旬以来となる１ドル＝８４円１０銭台に円が下落する場面もあった。週末１６日の海外市場で終盤は１ドル＝８３円４０銭近辺だった。

　　ドル・円相場の１週間の動きを振り返ってみよう。前週末９日の海外市場では一時、１１年４月下旬以来となる１ドル＝８２円６０銭台に円が下落する場面があった。ギリシャの無秩序なデフォルト（債務不履行）が回避されたことや、米２月雇用統計で非農業部門雇用者数が市場予想を上回ったことなどを受けて、米長期金利が上昇してドル買い・円売りに弾みがついた。ＩＳＤＡ（国際スワップ・デリバティブ協会）は、ギリシャ債務交換がＣＤＳ（クレジット・デフォルト・スワップ）決済が発生するクレジット・イベント（信用事由）に該当するとの見解を発表したが、反応は限定的だった。終盤は１ドル＝８２円４０銭～５０銭近辺だった。

　　この流れを受けて週初１２日の東京市場では、概ね１ドル＝８２円１０銭台～５０銭台で推移した。午前はややドル売り・円買いが優勢になる場面もあったが、１２日～１３日の日銀金融政策決定会合と１３日の米ＦＯＭＣ（連邦公開市場委員会）を控えて様子見ムードを強めた。終盤は１ドル＝８２円２０銭台だった。１２日の海外市場では、概ね１ドル＝８２円１０銭台～３０銭台の狭いレンジでモミ合う展開だった。重要イベントを控えているうえに、主要経済指標の発表がなく小動きに終始した。

　　１３日の東京市場では、概ね１ドル＝８１円９０銭台～８２円４０銭台で推移した。日銀金融政策決定会合に対する思惑で午前はドル買い・円売りがやや優勢だったが、午後２時過ぎに日銀金融政策決定会合で追加金融緩和が見送られると、１ドル＝８１円９０銭台に円が上昇する場面があった。その後、白川日銀総裁が記者会見でデフレ脱却に向けた姿勢を示したため追加緩和観測が強まり、再びドル買い・円売りが優勢となった。終盤は１ドル＝８２円４０銭近辺だった。１３日の海外市場では、１ドル＝８３円００銭台に円が下落した。米２月小売売上高が５カ月ぶりの大幅な伸びとなったことや、米ＦＯＭＣ声明を受けて追加金融緩和観測が後退してドル買い・円売りが優勢だった。終盤は１ドル＝８２円９０銭台だった。米ＦＯＭＣでは政策金利を据え置き、低金利を１４年末まで継続することを確認した。また景気認識を上方修正し、ガソリン価格の上昇に警戒感を示した。

　　１４日の東京市場では、概ね１ドル＝８２円８０銭台～８３円３０銭台で推移した。ドル買い・円売りがやや優勢だったが、中国株式市場の下落などでリスク回避の動きもあり小動きだった。１４日の海外市場では、１ドル＝８３円８０銭台に円が下落した。米国の追加金融緩和観測の後退や長期金利の上昇を受けて、ドル買い・円売りの動きが続いた。米第４四半期経常収支は１２４１億ドルの赤字となり、第３四半期改定値の１０７６億ドルの赤字に比べて市場予想以上に赤字が膨らんだが反応は限定的だった。終盤は１ドル＝８３円７０銭近辺だった。

　　１５日の東京市場では、午前中に１１年４月中旬以来となる１ドル＝８４円１０銭台に円が下落する場面があった。その後はドルの上値がやや重くなり、終盤にかけてドル売り・円買いが優勢となった。１ドル＝８３円６０銭台に円が上昇する場面もあり、終盤は１ドル＝８３円７０銭台だった。１５日の海外市場では、１ドル＝８３円２０銭近辺に円が上昇する場面があった。米２年債利回りが低下したこともあり、ポジション調整のドル売り・円買いが優勢になった。米新規失業保険申請件数、米３月ニューヨーク連銀製造業景気指数、米３月フィラデルフィア連銀製造業景気指数は市場予想以上に改善したが、反応は限定的だった。終盤は１ドル＝８３円５０銭～６０銭近辺だった。

　　１６日の東京市場では、概ね１ドル＝８３円２０銭近辺～６０銭近辺で推移した。序盤はドル売り・円買いがやや優勢になる場面もあったが、ラッカー米リッチモンド地区連銀総裁の「２０１３年には金利引き上げが必要になる可能性が高い」との発言を受けてドルが下げ渋り、モミ合う展開となった。終盤は１ドル＝８３円５０銭台だった。１６日の海外市場では、概ね１ドル＝８３円２０銭近辺～９０銭近辺で推移した。序盤はドル買い・円売り優勢だったが、米２月消費者物価のコア指数が市場予想を下回ったことや、米３月ミシガン大学消費者信頼感指数速報値がやや低調だったことを受けて、ドル売り・円買いが優勢になった。終盤は１ドル＝８３円４０銭近辺だった。

　　ドル・円相場に関しては、ポジション調整の動きなどで円安一服となる場面もあったが、基調としてはドル高・円安の地合いが継続している。ギリシャ問題が落ち着いてリスク回避姿勢が後退したこと、米景気回復期待で追加金融緩和策観測が後退していることに加えて、日本の経常黒字減少に対する懸念が高まっていることも、ドル買い・円売りにつながっている。

　　注目された１２日～１３日の日銀金融政策決定会合、１３日の米ＦＯＭＣでは、いずれも政策金利を据え置き、追加金融緩和策は見送られた。雇用関連指標など米主要経済指標の改善が相次いでいることもあり、米長期金利が上昇して、量的緩和策第３弾（ＱＥ３）観測は大幅に後退している。当面はドル高・円安の地合いが継続する可能性が高いだろう。そして引き続き、日米両国の金融政策に対する思惑が焦点となりそうだ。

　　当面の注目スケジュールとしては、１９日のユーロ圏１月経常収支、２０日の米２月住宅着工件数、２０日と２２日のバーナンキ米ＦＲＢ（連邦準備制度理事会）議長の講演、２２日の日本２月貿易統計、米２月景気先行指数（コンファレンス・ボード）などがあるだろう。（情報提供：日本インタビュ新聞社＝Ｍｅｄｉａ－ＩＲ）

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