【銘柄診断】ドワンゴは株価の期待感が先行、割高感解消へ収益追随を待つ局面

　　ドワンゴ <3715> の株価がさえない動きとなっている。３月１５日の年初来安値１４万１５００円から出直りに転じたものの、４月２７日の２３万１０００円で行きつかえのパターンとなり、その後は再び安値圏で低迷している。

　　特に５月２６日に明らかになった角川ホールディングス <9477> との資本・業務提携という好材料に株価がまったく反応しなかったことに失望感が強まっているようだ。同社にとってのハイライトは、ニコニコ動画の収益化などにより前２０１０年９月期の営業利益が１８億９８００万円と前年同期の３億９７００万円から大きくジャンプアップしたことだ。

　　さらに業績続伸への期待感が強かったものの、今２０１１年９月期は営業利益１５億４０００万円と前期比１８．９％ダウンと勢いが続かないことが最近の株価低調の根本的な要因だろう。

　　実際、今９月期予想のＰＥＲは２６．５倍と先高感に支えられた水準に位置している。基本的にはそうした割高感が是正されるような業績アップのフォローがないと株価の本格的な戻りは難しいかもしれない。（情報提供：日本インタビュ新聞社＝Ｍｅｄｉａ－ＩＲ）

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