マナー厳守で煙草を楽しみながら、JTの高配当利回りを楽しむのも一法

　日本たばこ産業（東証1部、JT）が2月14日に発表した前12月期決算に、なんとも不思議な思いで接した。不思議な思いは昨年10月29日の第3四半期開示と同時に発表した、通期の上方修正の折にも覚えた。

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　一般社団法人:日本たばこ協会が発表している「紙巻たばこ」の販売数量は、この間の世相を顕著に示す通り明らかな減少傾向にある。2000年には3245億本（販売代金4兆1681億円）だったものが2020年には、988億本（2兆4749億円）と率にして約7割（約4割）下落している。

　無論、国内の「減」を海外の「増」で補っていることは承知していた。市場調査レポートプロバイダー:レポートオーシャンでは昨年7月に、今後の煙草市場を「アジア太平洋地域の収益貢献度が最も高い」とし、「2027年には1030億ドル/年率平均増加率（CAGR）6.7％」と予想していた。

　前記した「不思議な思い」とは、こうだ・・・

　上方修正後の通期予想は、「前期比9.0％の増収（2兆2800億円）、1.9％の営業増益（4780億円）、6.4％の最終増益（3300億円）」。海外需要+昨年8月の「Ploom X」（加熱式たばこデバイス:海外たばこ事業を担うJTインターナショナルと、初の共同開発）発売効果、と受け止めた。

　だが前期の着地は「11.1％増収（2兆3248億3800万円）、6.4％営業増益（4990億2100万円）、9.0％最終増益（3401億8100万円）」と、上方修正値をさらに上回るものだった。

　私は依然、頑なに煙草を吸っている。昨年10月に「肋骨8本骨折+折れた肋骨による肺の損傷」と痛く苦しい思いをした。退院後に入院時の主治医から紹介された近場の医者に、「たばこを止めると約束すれば定期的に診療する」と言い渡されたが通院を辞めた。皮肉者の誹りは覚悟だが、「1日20本のたばこと夜の焼酎の水割りは、なくてはならない癒し」だからだ。

　あくまで、たばこは嗜好品。手元のたばこのパッケージに刷り込まれている「喫煙は、あなたが肺気腫など慢性閉塞性肺疾患（COPD）になり、呼吸困難になる危険性を高めます」は、暗唱できるまで頭に入っている。ことに及んでも最終的責任は自らとる。勿論、受動喫煙の問題は重々承知している。従い外出時は、定められた場所でしか吸わない。

　嗜好品だが自ら、周囲の人々への配慮をわきまえたマナーは守っている。それが、どうだ。「ウィンストン」「キャメル」「メビウス」などを「国際ブランド」と銘打ち、海外販売量を4％余り増やしている。明らかな矛盾ではないか。不思議な思いは、払拭しえない。

　ちなみに今期計画も「7.0％営業増益、5.2％の最終増益」。本稿作成中の時価は2000円トビ台。予想税引き後配当利回りは5.68％強、大株主（財務大臣）にばかり享受させることもあるまい。IFIS目標平均株価2526円。煙草を吸いながら時価拾いで6％近い配当利回りを楽しみつつ2500円水準を待ってみようか・・・とも瞬間思った次第でもある。（記事：千葉明・記事一覧を見る）