２０１５年３月期の業績伸び悩みを織込む展開か、引き続き個別物色＝犬丸正寛の相場展望

　　去る、５月１日に日経平均は３０日船を抜いたものの、僅かだったことから結局、ダマシ足となって日経平均は連休明けに大きく下げた。この間、ＮＹダウは最高値（場中値）にあと９ドルまで迫る強さだったが日本のマーケットには反応しなかった。

　　ウクライナ情勢の緊迫化などで原油価格上昇などの懸念材料はあるが、それ以上に発表中の３月期決算で、２０１５年３月期の見通しが思ったほど芳しくないことがあるようだ。

　　とくに、指標的存在のトヨタ自動車は、２０１４年３月期は１６．４％増収、営業利益７３．５％増益と好調だったが、２０１５年３月期予想については売上横ばい、営業利益０．３％増益にとどまる。

　　４月から実施された消費税直後だけにトヨタといえど慎重な予想数字は当然だろう。減益予想にならなかっただけでもよかったとの見方はあるものの、これによって上場企業全体の２０１５年３月期見通しについては、これまでの期待がトーンダウンとなることが予想される。

　　従来は２０１５年３月期の企業々績は２ケタ増益の見方が強かったが、微増益にとどまる可能性が強まっている。実際、日経平均予想１株利益でみても去る４月３０日の１０４３円をピークとして足元では１０１８円前後での推移となっている。

　　これでは、相場全体が大きく上値を追うことは難しそうである。ＮＹダウが高値を更新して１万７０００ドルをつけるなら日経平均にはプラスに作用するだろうが、少しくらいのＮＹダウ上伸では今の日本のマーケットには波及効果は薄いだろう。

　　結局は、２０１５年３月期の業績伸び悩みを織り込みつつ、６月の新成長戦略発表に期待し、さらに、その先、第１四半期（４～６月）における消費増税の影響を見極める相場展開となりそうだ。

　　このため、来週も引き続き全般相場には多くは期待できず、２０１５年３月期見通しのよい銘柄の個別物色相場の展開だろう。（執筆者：犬丸正寛　株式評論家・日本インタビュ新聞社代表）

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