【アナリスト水田雅展の株式・為替相場展望】５月高値に向けた展開、円安・株高の流れ継続、投資マインド改善

【株式・為替相場展望】（１８～２２日）

　　来週（１１月１８日～２２日）の株式・為替相場は、前週に強めた円安・株高の流れを継続しそうだ。材料面では重要イベントの谷間となるが、チャート面での三角保ち合い放れや、需給面での信用高値期日通過などで投資マインドが改善し、日経平均株価は５月高値に向けた動きだろう。

　　前週は米国株の続伸を受けて週初から安心感が広がり、リスクオンの流れで円安・株高の動きを強めた。さらにイエレン米ＦＲＢ（連邦準備制度理事会）副議長が議会公聴会に向けて１３日に声明案を公表し、１４日の米上院銀行委員会公聴会では、量的緩和縮小に関して景気・雇用情勢の持続的回復を見極める姿勢を示した。これを受けて量的緩和の長期化観測が強まり、世界の金融市場でリスクオンの流れが一段と加速した。

　　１４日の海外市場では１ドル＝１００円台前半に円が下落し、１５日の日本市場では日経平均株価が１万５２００円台まで上昇する場面があった。さらに１５日の米国市場ではダウ工業株３０種平均株価が３日連続で史上最高値を更新し、ＣＭＥの日経２２５先物（円建て）は１万５３０５円まで上昇した。

　　こうしたリスクオンの流れを受けて、来週の日本市場では投資マインドが改善して円安・株高の流れを継続しそうだ。２０日の米ＦＯＭＣ（連邦公開市場委員会）１０月２９日～３０日開催分議事録公表と、２０日～２１日の日銀金融政策決定会合が注目イベントとなるが、日銀金融政策決定会合に関しては金融政策変更の可能性が小さく、もし追加緩和に踏み切ればポジティブサプライズとなる。

　　ダウ工業株３０種平均株価が６週連続の上昇となったため一旦は自律反落の可能性があり、日経平均株価も前週は１０７９円１２銭（７．６６％）上昇したため、急ピッチの上昇に対する警戒感が意識されるのは当然だ。三中全会を終えた中国の動向にも注意が必要となる。

　　しかし投資マインドが改善して、日本株に対する先高期待が強まりそうだ。企業業績に関しては、ドル高・円安進行で輸出企業を中心に一段の上振れ期待が高まるだろう。チャート面で見れば、ドル・円相場も日経平均株価も三角保ち合いから、円安・株高方向への保ち合い放れを鮮明にしている。

　　さらに需給面で見るとヘッジファンドの決算対策売りが和らぎ、５月の信用高値期日も通過する。年内の証券優遇税制廃止に伴う利益確定売りも、相場全体の先高期待が強まれば、利益確定後すぐに買い直す動きとなりそうだ。規制緩和で空売り比率が高水準であり、踏み上げの動きが強まる可能性があるだろう。売買代金がどの程度増加するかも焦点だ。物色面では、好業績ながら出遅れ感の強い銘柄を見直す動きに注目したい。

　　その他の注目スケジュールとしては、１８日の中国１０月住宅価格、ユーロ圏９月経常収支・貿易収支、米１１月住宅建設業者指数、１９日の独１１月ＺＥＷ景況感指数、１９日～２０日の日本・ＥＵ首脳会議、２０日の日本１０月貿易統計、米１０月小売売上高、米１０月消費者物価、米１０月中古住宅販売件数、２１日の中国１１月製造業ＰＭＩ速報値（ＨＳＢＣ）、ユーロ圏１１月総合・製造業・サービス部門ＰＭＩ速報値、米１１月フィラデルフィア地区連銀業況指数、２１日～２２日の中国・ＥＵ首脳会談、２２日の独１１月ＩＦＯ業況指数などがあるだろう。

　　その後は１１月２６日の米１０月住宅着工件数、２９日の日本１０月全国・１１月東京都区部消費者物価指数、１２月１７日～１８日の米ＦＯＭＣなどが予定されている。（ジャーナリスト＆アナリスト水田雅展）（情報提供：日本インタビュ新聞社＝Ｍｅｄｉａ－ＩＲ）

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