【配当特集】アールシーコアの配当利回りは３％台

■ログハウス『ＢＥＳＳ』好調、展示場来場者１５．３％の大幅伸長

　ログハウスをはじめとする、『自然派個性住宅』（自然材をふんだんに使った個性的な木の家）の販売事業（ＢＥＳＳ事業）を手掛るアールシーコア＜７８３７＞（ＪＱＳ）の株価は足元でやや調整局面のようだが、指標面で３％台の高配当利回りや株主優待制度も支援材料に反発が期待される。

　オリジナルブランド「ＢＥＳＳ」の販売（国内直販部門と販社部門、および連結子会社ＢＰ社）と、カントリーログハウスなどキット部材の製造販売（北米部門）を展開している。東京・代官山の「ＢＥＳＳスクエア」と神奈川県の「ＢＥＳＳ藤沢」の直営展示場２拠点など、全国ＢＥＳＳ展示場への新規来場者数は、前期（１３年３月期）が前々期比１５．３％増の２万１３４９件となり増加基調である。

　中期経営計画では１７年３月期に契約棟数１９００棟、売上高１８０億円、営業利益率８％、ＲＯＥ１８％（１３年３月期１２．１％）を目標数値に掲げている。重点課題としては展示場５０拠点展開を目指し、空白・重点エリアの千葉・埼玉エリア、近畿エリア、九州・四国エリアでドミナント開設を進める方針だ。７月２０日には福岡県福岡市に、全国３９拠点目のＢＥＳＳ展示場となる「ＢＥＳＳ福岡西展示場」がオープンした。

■第１四半期は２ケタの増収増益、通期でも大きく業績伸ばす

　７月３１日に発表した今期（１４年３月期）第１四半期（４月～６月）の連結業績は前年同期比１３．６％増収、同１６．７％営業増益、同７４．４％経常増益、同２．３倍最終増益だった。高水準の期首契約残高に加えて、営業外での金融費用減少や法定実効税率引き下げも寄与した。全国ＢＥＳＳ展示場への新規来場者数は７０００件で同１３％増加し、契約高（同２７．４％増加の２２億４１百万円）、売上高、利益ともに想定を上回り、第１四半期として過去最高だった。

　通期見通しは前回予想を据え置き契約棟数が前期比１７．３％増の１２００棟、契約高が同１７．９％増の１２３億円、売上高が同２４．１％増の１２７億円、営業利益が同２９．３％増の８億９０百万円、経常利益が同３１．５％増の８億９０百万円、純利益が同３３．８％増の５億３０百万円としている。藤沢展示場の通期寄与、新規販社の開拓、ＢＥＳＳ展示場の新設、ブランド知名度向上戦略などに加えて、消費増税前の駆け込み需要も追い風となり、費用増加を増収効果で吸収して大幅増益の見込みだ。

　なお今期の配当予想は、前期比実質１２円増配の年間４０円（第２四半期末１６円、期末２４円）としている。株主優待制度については、１０００株以上保有の場合は「ＢＥＳＳの家」新築の指定工事請負契約の際に価格表表示価格の１％割引、３００株以上保有の場合は「フェザント山中湖」タイムシェア別荘オーナー制度およびメンバー制度を購入する際に初期費用５％割引、１００株以上保有の場合は「フェザント山中湖」別荘レンタル利用の際にビジター基本料金４０％割引の特典があり、さらに希望者に対してオリジナルカレンダーまたはオリジナル・ノベルティグッズが贈呈される。

　株価の動きを見ると、戻り高値圏の１３００円近辺でのモミ合い展開から下放れの形となり、足元は１１００円台まで調整している。通期見通し据え置きが失望感を誘った可能性もありそうだ。ただし下値は限定的だろう。

　８月６日の終値１１８８円を指標面で見ると、今期予想連結ＰＥＲ（会社予想の連結ＥＰＳ１２８円３０銭で算出）は９～１０倍近辺、今期予想配当利回り（会社予想の年間４０円で算出）は３．４％近辺、実績ＰＢＲ（前期実績の連結ＢＰＳ８４８円８０銭で算出）は１．４倍近辺である。週足チャートで見ると１３週移動平均線を割り込んで足元は調整局面だが、指標面では低ＰＥＲに加えて、３％台の高配当利回りも支援材料に出直り展開が期待される。

・コード：７８３７ ・市場：ＪＱＳ ・売買単位：１００株 ・決算期：３月 ・株価：１，１５０円（８月８日） ・配当：９月末、年間４０円（９月末１６円、３月末２４円） ・１単位投資金額：１，１５０円×１００株＝１１万５，０００円 ・１単位投資利回り：４０円×１００＝４，０００円 　　　　　　　　　　４，０００円÷１１万５，０００円＝３．４７％ （情報提供：日本インタビュ新聞社＝Ｍｅｄｉａ－ＩＲ）

【関連記事・情報】
・【株式評論家の視点】ペプチドリームは基本的な成長路線は不変、修正高局面入りは近い（2013/08/07）
・【チャート診断】東芝は４００円割れで底打ち戻りへ、４７０円前後がメドに（2013/08/07）