『金融相場と業績相場のミックス型』展開、日経平均１万５０００円挑戦＝犬丸正寛の相場展望

　　今週（７月２９日～８月２日）の相場は、前半のモミ合いから後半にかけて急上昇の展開となった。即ち、１万３６１３円で始まった日経平均は、週末８月２日には１万４４６６円とほぼ高値引けとなって週初に比べ８５３円（率で６．２％）の上昇となった。週末対週初比較での上げ幅としては恐らく今年最高とみられる。

（１）ＮＹダウの最高値更新 （２）第１四半期決算発表の好調 （３）資金のダブつきーーなどが重なってのものとみられる。

　　アメリカは、３０～３１日の金融政策会議で当面の金融緩和策継続を決めた。これを受けて、１日のＮＹダウは１万５６５０ドルと５月２２日の１万５５４２ドルを抜いてほぼ２ヶ月半ぶりに最高値を更新した。アメリカの企業業績にはキャタピラーなど一部に翳りがみられるものの、量的金融緩和がカバーして相場を支えているという受け取り方のようである。 　　一方、日本では７月末の資金供給量が１７３兆３１００億円と過去最高を記録している。しかも、日本においては好調な第１四半期決算の発表となっていることが大きい。つまり、ＮＹダウは企業業績の不安を金融緩和が支えている姿であるのに対し、日本は業績も金融緩和も両方が日経平均にプラス作用しているということだ。言い換えれば、日本は『金融相場と業績相場のミックス型』ということになるだろう。

　　こうした勢いを受け継いで、来週（５日～９日）の日経平均は週前半にも１万５０００円へ挑戦となろう。ただ、週後半にかけては主力銘柄の決算発表が一巡することから上げの勢いは徐々に弱まるものとみられる。第１四半期（４～６月）は前年同期に比べて好調なものの、通期を大きく増額したり、あるいは通期見通しがマーケットの事前予想を上回るという状況にはなっていない。たとえば、トヨタ自動車（７２０３）は２０１４年３月期を増額し１株利益を４６７．０円としたものの、四季報予想の４７３．６円には届かなかった。

　　今週も出来高が３０億株台に乗せることがなかったように５月ころの相場に比べると物足りない。１万５０００円前後までの比較的売り物の少ない中を値を飛ばしている印象が強い。このため、上値が重くなれば一気に利益確定売りが出てくるものとみられる。

　　日経平均で１万５０００円台乗せ、トヨタで５月高値６７６０円を抜いたあたりが上値のフシとなりそうだ。（執筆者：犬丸正寛　株式評論家・日本インタビュ新聞社代表）

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