【アナリストの眼】個別指導塾の明光ネットワークジャパンは今期好業績見通し、教育資金非課税や教育改革などの政策も材料視

＜業績＆株価分析＞

　　個別指導塾などを展開する明光ネットワークジャパン <4668> に注目したい。好業績見通しを評価して株価は高値圏で推移している。教育資金の贈与税非課税措置に加えて、安倍晋三内閣による教育改革なども材料視され、４月１０日予定の第２四半期累計（１２年９月～１３年２月期）業績発表が接近して思惑が広がる可能性もあるだろう。

　　小中高生向け個別指導塾「明光義塾」の直営・ＦＣ事業を主力として、医系大学予備校事業（東京医進学院）、明光サッカースクール事業、早稲田アカデミー個別進学館事業、明光キッズ事業、未来キッズクラブ事業（アートスタジオと英語スタジオを融合）などを展開している。Ｍ＆Ａを活用して保育事業や介護事業にも事業領域を広げている。１３年度税制改正で祖父母が孫に教育資金を贈与する際に、１人当たり１５００万円まで贈与税が非課税となったことも追い風だろう。

　　今期（１３年８月期）の連結業績見通しは、売上高が前期比１０．０％増の１５９億３８百万円、営業利益が同８．６％増の３８億４６百万円、経常利益が同４．５％増の３８億９３百万円、純利益が同１８．０％増の２３億２３百万円としている。明光義塾事業で直営教室の平均生徒数が大幅に増加し、その他事業も順調に拡大している模様だ。さらに新規連結のユーデック（関西圏で中高受験情報誌発行）や、新規持分法適用会社のライフサポート（首都圏で保育所運営と介護サービス事業）も寄与して連続最高益更新の見込みである。

　　株価の動きを見ると、水準を切り上げて高値を更新する展開が続いている。３月以降は上げ足を速める形となり、３月２７日には１３４３円まで上値を伸ばした。今期の好業績見通しを評価する動きだろう。４月２日には市場の地合い悪化の影響を受けて１１６０円まで下落する場面があったが、４月３日には１２６７円まで戻す場面があり、強さを見せている。４月３日の終値１２６５円を指標面で見ると、今期予想連結ＰＥＲ（会社予想の連結ＥＰＳ８４円２３銭で算出）は１５倍近辺、今期予想配当利回り（会社予想の年間２７円で算出）は２．１％近辺、実績ＰＢＲ（前期実績の連結ＢＰＳ３６６円７２銭で算出）は３．４倍近辺である。

　　日足チャートで見ると、４月２日に２５日移動平均線を割り込んだが、４月３日には大幅反発して回復した。また週足チャートで見ると、１３週移動平均線がサポートラインとなって上昇トレンドを継続している。今期好業績見通しで指標面に割高感はなく、短期調整を挟みながら上値追いの展開が期待されるだろう。（本紙シニアアナリスト・水田雅展）（情報提供：日本インタビュ新聞社＝Ｍｅｄｉａ－ＩＲ）

【関連記事・情報】
・【編集長の視点】ニックスは商い出来ずもＶ字回復業績・高配当利回りをテコに下げ過ぎ訂正へ再発進余地（2009/04/03）
・【アナリストの眼】技術者派遣のソーバルは好業績が支援材料、株価は水準切り上げて高値を試す動き（2009/04/03）