【相場熟者が答える投資相談】東京建物を６６０円で２０００株保有、売却したいのです

　【問い】　東京建物 <8804> を６６０円で２０００株持っています。いったん売却しようか迷っていますので、今後の見通しと対処方向をよろしくお願いします。

■ＰＥＲ４３倍、割安感乏しく乗り換えも

　【答え】５月２４日は、１９円高の８０４円と反発しています。４月４日に発表した日銀の「異次元緩和」を背景に、４月８日に年初来高値９９９円と買われましたが、５月１６日の早朝に発表された世界の機関投資家が運用上のベンチマークとしている株価指数ＭＳＣＩ（モルガン・スタンレー・キャピタル・インターナショナル）の構成銘柄に新規採用との発表も上値は限定的、債券市場で長期金利が急上昇（価格は下落）し、昨年４月５日以来１年２カ月ぶりに１％台に乗せたことを嫌気し、５月２４日安値７６２円と調整。値ごろ感から買い戻しの動きが出ているようです。

　足元の業績、住宅事業において、多摩ニュータウン、ＷＥＬＬＩＴＨ月島などの竣工引渡を予定、東京不動産管理（株）の連結子会社化等により増収となるものの、大手町ＳＰＣ配当収入（約１６０億円）がなくなることから、今１２月期売上高は２１５０億円（前期比１０．７％増）、営業利益は２１０億円（同３２．０％減）、経常利益は１２０億円（同４４．８％減）、純利益は８０億円（同２１．９％減）と２ケタの減益を見込んでいます。

　株価は、日銀による「異次元緩和」に対する期待相場が終焉したと見ていいでしょう。債券から株式、国債から外債へ資金シフトが見られており、長期金利は上昇傾向となっています。有利子負債が４７４５億５３００万円あり、金利負担を上回る増益を達成できるかが今後の鍵となります。足元の業績も悪く、今期予想ＰＥＲ４３倍台と割安感も乏しく、次の下値圏に届けば、値ごろ感から買いが入る程度です。２５日移動平均線が上値抵抗線として意識されてきましたので、現時点では上値を試す展開は期待できないないと思われます。いったん売却が賢明と思われます。業績相場への移行を睨み、好業績・割安株に乗り換えを検討すべきでしょう。（株式評論家・摩周湖）（情報提供：日本インタビュ新聞社＝Ｍｅｄｉａ－ＩＲ）

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