【編集長の視点】１ドル＝１００円なら第２の円安メリット株・資源株急浮上＝浅妻昭治

＜マーケットセンサー＞

■囁かれるマジック・ナンバーへの期待

　「１００、１３０００」……このところ兜町で言い交わされているマジック・ナンバーである。為替相場が、１ドル＝１００円まで円安になれば、日経平均株価は１万３０００円まで株高に進むと希望的観測を込めて唱えられている。

　昨年１２月の衆議院選挙前にも、同じ類のマジック・ナンバーが流布した。「３００、８４．１４、１００００」であった。自民党が、衆議院選挙で議席数を３００議席獲得し、為替相場が、それまでの安値１ドル＝８４．１４まで円安になれば、日経平均は１万円になるとする期待が込められていた。

　この昨年年末のマジック・ナンバーは、自民党の獲得議席数も、為替相場も、日経平均株価もすでに軽々とクリアした。この目標達成から、さらにレベルを上げたマジック・ナンバーの合唱となっているものである。

　しかし、仮に為替相場が、１ドル＝１００円まで円安に進むようだと、日経平均の１万３０００円は、そう難しいマジック・ナンバーではなくなるはずだ。たとえばトヨタ自動車 <7203> である。同社は、この２月５日に今３月期業績を再上方修正して、営業利益が、昨年の１回目の上方修正値より１０００億円上ぶれたが、この大きな要因が円安進行であった。為替レートを前回修正時の１ドル＝７９円から８１円、１ユーロ＝１００円から１０４円へ円安方向で見直したことによる。

　同社の為替感応度は、ドルが１円円安で３５０億円、ユーロが１円円安で５０億円も営業利益がそれぞれ増加すると試算されている。もしドル相場が１００円となれば、それだけで今期営業利益は、６６５０億円もさらに増加することになる。株価は、２月５日の業績再上方修正で昨年来高値まで４００円高し、２００８年９月以来の５０００円台回復目前となった。この２００８年９月当時の日経平均株価の高値は、１万２９４０円であり、まさにマジック・ナンバー達成は当たらずとも遠からずということになる。

　だからあとは、日経平均が１万３０００円を達成できるかどうかは、内外から強まりそうな風圧をハネ返して、日銀総裁の後継者選びや「アベノミクス」効果で円安誘導が可能かどうか、安倍晋三首相の力技、海外交渉力次第ということになる。

　為替レートが、１ドル＝１００円の円安となれば、諸株高騰の全面高になる。中心は、トヨタに代表される輸出主力株、ＴＯＰＩＸＣｏｒｅ３０銘柄で、日経平均１万３０００円奪回をリードすることになる。ところが、この２月の決算発表では、このＣｏｒｅ３０銘柄と並んで意外な銘柄が、円安寄与で業績を上方修正してきた。資源関連株である。Ｃｏｒｅ３０銘柄に続いた人気化することは必至であり、「第２の円安メリット株」としてぜひマークするところとなる。（本紙編集長・浅妻昭治）（情報提供：日本インタビュ新聞社＝Ｍｅｄｉａ－ＩＲ）

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