９５００円の声掛かり始めたら深追い避ける、２項目の見極め必要＝犬丸正寛の相場展望

　　１３日に日経平均が８月３０日以来の９０００円台回復となったところへＮＹダウ急伸から週末（１４日）は９１９３円まで上伸した。来週（１７～２１日）はこの勢いを受け継いで、先ず、上値のフシである９２２２円（８月２０日）に挑戦が予想されそうだ。

　　ＮＹダウ２０６ドル高は、リーマンショック後３回目となる金融緩和策に反応した。直前（７日）に、８月の米雇用者数増加が１０万人割れとなっていたことで月額４０００ドルの住宅担保ローン証券の買い入れという大きい緩和策となった。しかも、雇用者改善が見えるまで継続するという。

　　「どの程度効果があるか」、「相場にはどのていど織り込んでいるか」、「金融緩和策による副作用はどうか」などについては、徐々に吟味さえれるだろう。当面は緩和策を好感する展開が続き、ＮＹダウは過去最高値の１万４１９８ドル（２００７年１０月）に挑戦も予想されそうだ。

　　ただ、「９．１１」を連想させるような反アメリカ騒動の起きていることは心配だ。とくに、アメリカが中東などに軍事力を振り向けるようなら、間隙を縫って尖閣諸島で中国の攻勢が強まる心配もある。日本にとっては非常に厄介な問題となることが予想される。

　　しかも、既に中国において日本製品の不買運動が起きている。さらに、拡がるようなら昨年のタイ洪水被害どころではなくなってくる。企業の９月中間決算が接近する中で最も警戒しておかなくてはいけない点である。

　　２１日に民主党党首、２６日に自民党総裁の選挙が行われ秋の臨時国会へと向かう。解散時期はともかくとして、国民は「日本再生」と「外交問題」の２点を軸に新政権を選択するものとみられる。「優しいだけでは生きていけない。強くなくては領土が取られてしまう」ことをわれわれ国民はインプットしたはずである。

　　ＮＹダウに比べ日経平均の出遅れから、日経平均１万円を見込む向きもある。中期的にはその可能性はあるとしても、当面は（１）新政権誕生、（２）９月中間決算の２つを通過し見極める必要がある。

　　マーケットにはほどほどに警戒感も強いため相場が過熱状態ということではない。それでも、９２２２２円のフシを抜いて９５００円の声が掛かり始めたら深追いは慎みたい。（執筆者：犬丸正寛　株式評論家・日本インタビュ新聞社代表）

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