【読者と一問一答】日経平均の９月はどうなる？「復興相場二幕」の幕開け

　　【問い】　８月相場が終わりました。日経平均の月足チャートから見た９月相場はどうですか？

　　【答え】　８月の日経平均は始値９９０７円に対し、終値は８９５５円となって、月初に比べ月末が９５２円安い「陰線足」となりました。かなり、大きい陰線です。また、陰線足は７，８月と２ヶ月連続となり、今年1月から続いていた陰線と陽線が交互に出る動きは崩れました。一方、８月の安値は８６１９円までありましたが、しかし、今年３月の震災時下げでつけた安値８２２７円を切ることはなく、むしろ余裕がありました。このことはポイントだと思います。

　　とくに、月足チャートを長期の動きでみると、リーマンショックで下げた０８年１０月の６９９４円を安値に、その後は概ね１万円を挟んだモミ合いが続いています。モミ合いの上値が１万１４００円程度、下値は８２００円台のほぼ３０００円幅の往来となっています。８月はモミ合いの下値水準に到達したといえるでしょう。

　　相場環境が良くない中で底堅くモミ合っている背景には企業業績の堅調なことがあります。たとえば、直近での日経平均ベースの予想１株利益は６７５円と高水準をキープしています。リーマンショック後、中国等の新興国向け輸出が好調だったことと、企業が経費削減等のリストラを積極的に進めた効果です。こうした貯えと、無理をしなかったことが、現在のヨーロッパ、アメリカの景気悪化に加え、新興国の経済にブレーキがかかっている中でも日本の企業業績が頑張っている背景です。

　　もちろん、時間が経てば世界景気悪化の影響は間違いなく日本に押し寄せてきます。ただ、幸いにも日本には「震災復興」という経済と企業業績にとっての目玉があります。６月の菅総理の退陣表明後、政局波乱で3ヶ月も復興対策が空白でした。

　　それも、野田新内閣の発足で、いよいよ復興本格化が期待できます。野党も復興には全面的に協力姿勢です。９月から、「復興相場二幕」の始まりとみられます。第一幕は震災直後の３月後半にありました。日経平均は８月をボトムに少なくとも年内は強い相場となることでしょう。９月は復興相場二幕の幕開けです。（情報提供：日本インタビュ新聞社＝Ｍｅｄｉａ－ＩＲ）

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