祖業はシロアリ駆除・防止、M&A駆使のビルメンテ注力 ニットーの紆余曲折
2024年6月5日 09:09
NITTOH（名証メイン市場。以下、ニットー）。祖業はシロアリ駆除。現状では住宅設備・リフォーム工事が主体。ビルメンテナンスも手掛ける。関東・関西市場にも注力中。
【こちらも】収益源は不動産業とされる:バナーズの波乱万丈の歴史
創業者:中野良治氏（元社長・会長）により前身（サンインテリア）が1973年に設立された。
企業に感じる面白さの一つに「転変の妙」がある。ニットーにも、それを覚える。合板会社の工場長を務めた中野氏は「木材に関する技術」「人脈」を活かし、輸入木材を利用した家具・インテリアの製造販売を行うべき独立した。
しかし事は思うように進まなかった。仮にもそんな中でシロアリという時流に乗った救世主！？の後押しがなければ、今日のニットーが存在していたかどうかも断言はできない。
木材防腐の知識を活かし、新築住宅のシロアリ予防業に活路を求めた。当たった。そのことは住友林業（東証プライム）からシロアリ予防工事を請け負うようにまでなったことに、象徴される。
シロアリ予防でその名の認識が高まると「隣の庭」とも言うべきマツクイムシなど、樹木害虫防除の仕事も増えていった。「飛躍的に営業所を増やしていった」と、ニットーの社史にも記されている。
1998年ニットーは、建設大臣一般建設業認可を取得している。建築工・防水工・大工工・電気工・管工事業の領域に足を踏み込んだのである。
が2000年代に入ると一転して、「4期連続の減収」という事態に遭遇した。「新築住宅着工件数の減少」という時の変遷、そして「シロアリ予防の進展に伴う需要減」による減収というこれまでを牽引してきた事業の衰退だった。しかしこの事態も「住宅設備・リフォーム工事軸の建設工事への注力」で乗り切る構えを執った。
がいま冒頭でも記した通り、ビルメンテナンスという新たな（従来事業と相関性も伴う）事業に注力している。住宅・ビル・施設の清掃・設備管理・外壁診断/調整etc。そして事業拡幅法として、M&Aも経営戦略として用いている。例えばビルメンテで定評があったムサシ管財を子会社化（ビルワーク）している。
収益動向も2024年3月期の「4.6％増収、24.3％営業増益」に続き今期計画も「4.7％増収（106億円）、4.8％営業増益（4億5000万円）」と、好調な推移を見込んでいる。かつ注目したいのはコロナ禍に晒された21年3月期こそ「13円配据え置き」としたが以降は14円配/15円配/16円配、そして今期も17円配予想と連続増配を続けている。
本稿作成中の時価は560円台、予想税引き後配当利回り2.4％余。年初来安値531円（1月）から高値610（5月）まで回復し微調整場面。今期の収益計画の動向次第では、時価PBR0.53倍にも投資家目線が向いてくる可能性もあるのではないか・・・（記事：千葉明・記事一覧を見る）