【忠田公夫の経済＆マーケット展望】夏場に１ドル１００円台、日経平均９月に１万４５００円へ

　　アベノミクスに対する期待で、日経平均は上昇し、円安が進行しつつある。野田前首相が解散表明した前日（昨年１１月１３日）の日経平均の安値は８６１９円であり、約４カ月後の３月２１日に１２６５０円の高値をつけた。その後、４月２日のザラ場安値１１８０５円まで短期調整したが、日銀による異次元の緩和策の発表で同５日には一時１３２２５円の高値をマークするに至った。足取りは極めて強く、夏場に向けてなお上値余地はあると見ている。

　　順風満帆の上げ相場に水を差すとすれば、海外要因だろう。４月入り後に明らかになった米国経済指標にややスローダウンの傾向が見られることや、北朝鮮を巡る地政学的リスクの台頭、鳥インフルエンザの急拡大、欧州不安はもとよりＧ２０（４月１８日～１９日）における金融規制の在り方に関する議論の行方などには十分目を配っておきたい。

　　過去５年間（２００８年４月以降）のグローバル経済とマーケットの動向を概括すれば、リーマンショック後、先進国（日米欧）経済が大きく悪化するなか、ＢＲＩＣｓなど新興国は相対的に健斗した。だが、米国がＱＥ１を皮切りにさらなる量的緩和に進む一方、欧州も債務危機を招来したことで思い切った緩和策（ＬＴＲＯなど）を講じた。超金融緩和を背景に、米国株は０７年高値を更新、英国やドイツ株も概収高値圏に戻しつつある。ところがわが国は緩和策を行っているにもかかわらず、依然としてデフレから脱却できず、日経平均は昨年１１月１４日の解散発言まで８６００円台で低迷を余儀なくされてきた。しかし物価上昇率２％を目標に大胆な緩和策に乗り出してきたことで、海外に不測の悪材料が生じない限り、日経平均は９月頃には０８年６月高値の１４５００円前後、ドル円では夏までに１００円乗せ、明年には０８年８月の１１０円前後も見込めそうだ（忠田公夫＝経済・株式評論家・アナリスト。ナショナル証券投資調査部長、ＳＭＢＣフレンド調査センター常務を経て現職。９６年に日本経済新聞社・日本経済研究センター主催の関西経済人・エコノミスト会議において優秀エコノミスト賞受賞）（情報提供：日本インタビュ新聞社＝Ｍｅｄｉａ－ＩＲ）

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