【相場熟者が答える投資相談】北越紀州製紙はいったん売却を、大王紙との対立行方見守る

　　【問い】　北越紀州製紙 <3865> を４５０円で２０００株持っていますが、今後の見通しと対処方法をよろしくお願いします。

　　【答え】　２月１５日（金）は４６円安の４２９円と急落しています。

　　同社は、１４日に大王製紙 <3880> に対してガバナンスやコンプライアンスに関する特別調査委員会の設置を１日に要請したと発表。１５日付の日本経済新聞朝刊が「北越紀州は大王の筆頭株主として、企業統治や法令順守の改善を求めている。大王は同日、『弁護士による調査で違法性はなかった』とコメント。両社の対立が深まっている」と報じたことを嫌気した売りが先行しました。北越紀州は特別調査委員会の設置を大王に求めた理由として、大王のある社員が不適切な会計処理があったと金融庁などに内部告発したことも挙げていることが響いたもようです。

　　また、同日発表された今３月期第３四半期決算は売上高が１５５３億３０００万円（前年同期比１０．５％減）、営業利益は２７億７２００万円（同６３．３％減）、経常利益は８１億６６００万円（同１６．９％減）、純利益は６０億７６００万円（同３７．７％減）に着地。通期純利益は従来予想の８５億円（前期比３３．６％減）から７０億円（同４５．３％減）に減額したことも下押し要因となりました。

　　株価は、昨年７月２５日につけた昨年来の安値３３９円、同１０月１０日安値３４４円と二番底形成から、１月７日高値５２３円と上昇。北越紀州は大王株を２５２８万株（１９．５％）保有。営業地盤を補完、相互製品ＯＥＭや物流効率化をはかり、収益基盤を固め総合製紙第３位の地位を確立するとの期待相場が一巡した感があります。１３週移動平均線が上値抵抗線として意識されましたので、事態の全容が明らかになり、解決されるか、来３月期業績予想が明らかになるまで、底値を探る動きが懸念されます。ＰＢＲ０．５８倍と割り負け、信用取組倍率０．１９倍と好需給となっており、突っ込み警戒感から下げ渋る動きも想定されますが、少しでも強含む場面があれば、いったん売却が賢明と考えます。（株式評論家・摩周湖）（情報提供：日本インタビュ新聞社＝Ｍｅｄｉａ－ＩＲ）

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